20130331-华创证券-OTT与运营商打响一场没有输家的战争_22页_949kb

通信设备：OTT与运营商博弈分析总结

核心内容

本文围绕OTT（Over The Top）与运营商之间的博弈展开，分析了双方在移动互联网时代所面临的挑战与机遇。核心观点认为，尽管OTT业务对运营商传统业务构成一定冲击，但运营商仍具备强大的现金流、用户基础和线下服务网络，未来仍有巨大发展空间。同时，OTT业务作为第四波收入狂潮，将重塑整个通信产业链的利益分配。

主要观点

1. 运营商仍有巨大机会

   • 中国运营商拥有最雄厚的现金流、最大规模的用户以及强大的线下服务网络，具备强大的基础优势。
   • 电信产业经历了三次收入狂潮（语音、短信、数据），第四波即为OTT及增值业务，不应因OTT的影响而看空中国电信业。

2. OTT对运营商的影响

   • 收入侵蚀：微信等OTT应用正在严重侵蚀运营商的语音和短信收入，例如微信占用了中国移动60%的信令资源，但仅带来10%的数据流量。
   • 网络资源占用：信令资源的消耗成为运营商关注的焦点，尤其是2G网络对信令的处理能力有限，无法适应移动互联网的“永远在线”模式。

3. 运营商应对策略

   • 收费是手段，但非根本：运营商考虑向OTT业务收取费用，但更关键的是通过合作与调整网络架构来应对挑战。
   • 技术升级与网络优化：运营商需要加快网络升级，如推进4G部署、增加基站密度、优化WLAN策略等。
   • 合作共赢模式：通过与OTT企业合作，运营商可发展自家的OTT产品，如中国电信的翼信、中国移动的飞信等。

4. 政府角色与政策影响

   • 政府对OTT业务的监管态度存在争议，支持与反对并存。
   • 网络中立原则是国外对OTT的普遍态度，但部分国家允许对某些服务收取额外费用，如欧洲运营商对Skype等VoIP业务收费。
   • 中国目前尚未形成统一政策，但随着OTC业务的发展，政策支持可能成为关键。

5. 未来趋势与建议

   • 流量分类与后向计费：运营商需推动流量分类，实施后向计费，以平衡双方利益。
   • 互联互通：鼓励OTT产品之间的互联互通，有助于构建更健康的产业链生态。
   • 国家意志与产业竞争：若微信等应用走向国际化，运营商需主动调整策略，适应未来趋势。

关键信息

• 微信对运营商的影响：微信占用了中国移动60%的信令资源，但仅带来10%的数据流量，引发运营商对网络资源消耗的担忧。
• 信令风暴问题：微信等应用频繁发送心跳信号，导致信令通道拥堵，甚至影响语音通话质量。
• 国际经验：欧洲、韩国等国家的运营商已开始对VoIP等OTT业务收费，如法国、荷兰等国。
• 运营商与OTT合作：部分运营商已尝试与OTT企业合作，如中国电信与腾讯合作推出微信服务，通过套餐和计费模式进行共赢。
• 未来发展方向：运营商需从“管道”转向“内容”，发展自家的OTT产品，如微信、飞信等，以应对市场变化。

行业与公司分析

• 公司评级：中国联通（600050）被强推，显示其在当前市场环境中的潜力。
• 行业趋势：移动互联网成为第四波收入狂潮，运营商需适应并参与其中。
• 市场策略：运营商可通过调整流量计费方式、优化网络结构、推动互联互通等方式应对OTT挑战。

结论

• 没有输家的博弈：运营商与OTT企业之间的矛盾并非零和博弈，而是产业转型过程中的利益再分配。
• 技术与政策的双重推动：技术升级与政策调整是运营商应对OTT挑战的关键。
• 未来展望：随着流量分类、互联互通、合作共赢模式的推广，运营商与OTT企业有望实现共生发展，共同推动通信行业的繁荣。

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附录：分析师介绍

• 马军：华创证券TMT行业首席分析师，曾任工信部电信研究院主任工程师，具备丰富的电信产业政策与战略研究经验。
• 束海峰：TMT行业助理分析师，拥有通信与经济背景，参与多项行业研究项目。

此总结涵盖了文档的核心内容、主要观点与关键信息，结构清晰，便于快速理解OTT与运营商之间的博弈及其未来发展趋势。