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报告摘要

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，团队成员包括翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁，分别提供期货从业资格和投资咨询证书。报告聚焦于黑色金属市场的行情回顾、后市展望、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与后市展望

1.1 现货市场动态与技术面走势

现货市场：1月20日，主要铁矿石外盘报价环比下跌0.6美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下跌2-5元/吨。
技术面：铁矿石2605合约日线KDJ指标继续下行，MACD指标绿柱放大，显示技术面偏空。

1.2 后市展望

基本面：铁矿供应端出现边际转强，澳洲19港发运量连续两周回落，到港量也将逐步减少。
需求端：五大材总产量连续三周增长，日均铁水产量小幅回落但同比增加3.5万吨，铁矿需求保持韧性。
库存变化：钢厂进入节前补库阶段，库存可用天数增加至21天，预计补库将持续至春节前一周，对矿价形成支撑。
价格预测：短期铁矿石价格可能因消息面影响而下跌，但基本面边际转强和节前补库需求将支撑价格反弹，上方空间相对有限。

二、行业要闻

财政政策：2026年财政政策将实施“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，确保支出力度“只增不减”。
促内需政策：公布五项财政金融协同促内需政策，包括消费贷款贴息、民间投资专项担保计划等，以降低信贷成本、促进投资。
产业规划：国家发改委正谋划推进“十五五”时期高技术产业重大工程，研究制定扩大内需战略实施方案，推动服务业扩能提质。

三、数据概览

报告包含多个图表，涵盖以下关键数据指标：

青岛港铁矿石价格及价差变化
澳洲与巴西铁矿石发货量
港口到货量及库存情况
钢厂铁矿石库存可用天数
钢材五大品种表观消费量、周产量及钢厂库存
高炉与电炉开工率及产能利用率
进口矿烧结粉矿库存

这些数据为市场分析提供了重要参考，显示了铁矿石及钢材市场的供需动态。

建信期货研究发展部

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- 量化策略研究团队：021-60635726

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本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告信息基于公开资料，不保证其准确性与完整性，且可能随市场变化而调整。未经授权，不得复制、分发或引用本报告内容。

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