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电子行业2017年1月分析总结

核心内容

2017年电子行业面临“模组化”和“纯内资”两大趋势，这些趋势对部分企业带来机会，同时也对一些传统电声器件企业形成威胁。尽管iPhone十周年是重要事件，但2017年预计不会是电子行业的大年，真正的爆发可能在2019~2020年，随着5G和物联网的发展。

主要观点

1. 模组化趋势

   • iPhone8采用2.5D双玻璃设计，推动了“模组化”趋势。
   • 多片HDI手机板成为趋势，带动PCB行业转型。
   • 电声器件面临整合，相关企业需加速转型以避免经营困境。

2. 纯内资趋势

   • “纯内资”的HDI手机板厂商超声电子、FPC软板厂商东山精密将受益。
   • 这些企业具备技术优势，未来有望承接更多苹果订单。

3. 2017年布局时机

   • 1月市场表现不佳，2月农历春节后是布局电子股的好时机。
   • iPhone8备货周期预计在4~5月，2~3月股价可能提前反应。

4. 受益个股

   • 超声电子、信维通信、立讯精密、东山精密、德赛电池、蓝思科技、欧菲光、长电科技等是iPhone8的主要受益股。
   • 部分企业如太极实业、长电科技、华天科技等因DRAM涨价和晶圆厂建设受益。

5. 5G与物联网展望

   • 2019~2020年5G和物联网将主导电子行业发展，带来新的增长点。
   • 智能眼镜、智能手表等可穿戴设备将逐步普及。

6. 行业动态

   • 北美半导体设备制造商订单出货比上升，全球半导体销售额增长。
   • 台湾电子行业龙头如鸿海、TPK、联发科等营收表现良好。
   • 紫光集团在大陆半导体产业扩张迅速，投资700亿美元建设多个基地。

关键信息

• 市场数据

  • 行业优化平均市盈率：65.65
  • 市场优化平均市盈率：16.92
  • 国金电子指数：5707.19
  • 沪深300指数：3319.91
  • 上证指数：3112.76
  • 深证成指：10008.30
  • 中小板综指：11195.48

• 重点公司估值变化

  • 长电科技：2017年EPS预计0.18，PE(X) 57.6
  • 东山精密：2017年EPS预计0.30，PE(X) 141.2
  • 立讯精密：2017年EPS预计0.80，PE(X) 26.5
  • 太极实业：2017年EPS预计0.10，PE(X) 169.1
  • 欧菲光：2017年EPS预计0.71，PE(X) 15.3

• 行业动态

  • 旺宏内存获高通采用，切入物联网应用。
  • 台湾设备厂订单满手，2017年业绩有望提升。
  • 紫光集团投资700亿美元，打造大陆半导体舰队。

• 图表与数据

  • 报告期内A股各板块涨跌幅比较
  • 电子元器件行业涨跌幅前五名
  • 重点公司估值变化
  • 本周电子板块公司公告提示
  • 北美半导体设备制造商BB值
  • 全球半导体销售额
  • 中关村指数和华强北指数
  • 台湾电子行业相关指数走势
  • 台湾电子行业龙头上市公司2016年11月营收数据

总结

2017年电子行业在“模组化”和“纯内资”趋势下，部分企业如超声电子、信维通信、立讯精密、东山精密等将受益。尽管iPhone十周年带来一定机会，但2017年整体表现预计不如2019~2020年，后者将由5G和物联网推动行业爆发。同时，大陆半导体产业在紫光集团等企业的推动下迅速发展，对台湾半导体企业形成挑战。2月份是布局电子股的好时机，市场可能提前反应iPhone8备货周期。