20251110-民银国际-海外宏观周报（2025年第40期）_如何看待近期美国股市回调_16页_1mb

美国股市近期明显回调，主要因五个因素：政府停摆加剧衰退担忧、美联储鹰派立场可能延迟降息、大空头做空科技股引发市场共振、流动性冲击以及估值高位压力。尽管类似2000年互联网泡沫破灭的风险较低，原因包括科技公司盈利支撑强、政策和市场结构更成熟、科技赛道多元化。

全球宏观数据上周显示，美国就业高于预期但裁员上升，消费和信心指数疲软；欧洲零售减速、PPI降幅缩窄；日本家庭消费放缓、工资增速回升。

重要事件包括美国政府停摆破历史纪录，可能导致经济增速下降，以及最高法院辩论关税合法性；英国和日本央行内部存在分歧；中美贸易措施调整，有助于供应链稳定。

本周关注焦点包括美国GDP和CPI数据可能暂停发布，以及多国经济指标和事件。

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