20160503-安信证券-中源欧佳-832604.OC-华丽转身_渔具领导者切入体育赛事运营_11页_1mb

中源欧佳公司总结

核心内容

中源欧佳（832604.OC）是一家专注于渔具制造与销售的企业，于2016年积极拓展体育赛事运营领域。公司通过承办全国首届CAA会员钓鱼节，正式进军体育赛事运营和服务领域，标志着其业务转型的重要一步。此外，公司还设立了销售平台公司，整合业务资源，提升市场竞争力。

主要观点

• 体育赛事运营转型：中源欧佳通过承办CAA钓鱼节，成功切入体育赛事运营领域，体现了其在体育服务领域的战略布局。
• 赛事运营经验积累：公司自2015年底开始举办钓鱼邀请赛，为后续大型赛事运营积累了宝贵经验。
• 品牌与赛事结合：公司“鲤跃龙门”钓具连锁品牌被纳入CAA四类赛事积分体系，提升了品牌影响力与赛事运营的专业性。
• 销售渠道拓展：2015年设立友好渔具（上海）和友好渔具（宁波）两家销售公司，实现渔具市场全渠道覆盖。
• 投资建议：公司被给予买入-B的投资评级，预计未来三年收入和净利润将保持增长。

关键信息

体育赛事运营

• 承办CAA钓鱼节：2016年4月28日，公司承办“宁波杭州湾中源杯”CAA会员钓鱼节，计划于6月18日-19日举行，覆盖全国近150个城市，举办约150场钓鱼比赛。
• 赛事类型与支持：CAA四类赛事为国家级比赛，公司赛事可享受国家技术支持和积分优惠。
• 赛事规则与执裁：赛事采用“一赛一报”制度，需报CAA审核，且执裁由国家级裁判执行。

公司动态

• 设立销售平台公司：友好国际钓具连锁作为销售平台，引进日本管理理念，为消费者提供“工厂到钓场”的直销服务。
• 门店发展：2016年4月24日，友好国际钓具连锁旗舰店慈溪店开业，提供8600种渔具产品，涵盖多个知名品牌。
• 公司转型：公司成立宁波乐钓体育文化传媒有限公司，专注于体育赛事运营，推动业务多元化。

财务预测

• 收入与净利润增长：预计2016年-2018年收入增速分别为15%、22%、30%，净利润增速分别为36%、51%、36%。
• 财务指标：净利润率从6.4%提升至10.7%，ROE从6.3%增长至12.9%，市净率从2.4下降至1.6，显示公司估值逐步优化。
• 估值数据：2016年市盈率预计为26.3倍，2018年预计降至12.8倍。

风险提示

• 产业链拓展风险：渔具全产业链拓展可能不达预期。
• 钓场开拓风险：钓场开拓进程可能低于预期。

财务报表预测

财务指标

公司背景与市场定位

• 中国钓鱼运动协会（CAA）：成立于2012年，是全国性非营利组织，致力于推动钓鱼运动发展。
• 宁波杭州湾新区：作为CAA钓鱼节的主会场之一，具备国家级湿地公园和专业钓场设施，适合举办各类钓鱼赛事。
• 公司战略：通过体育赛事运营，公司旨在提升品牌影响力，拓展市场，并实现业务多元化发展。

投资评级与建议

• 投资评级：买入-B，预计未来6个月投资收益率领先三板成分指数15%以上。
• 风险评级：A（正常风险）和B（较高风险）。

联系方式