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全球市场观察总结

1. 中国股市与美元走势

• A股表现：中国股市上涨主要受到美元降息预期和全球科技股反弹的影响，硬件设备、媒体娱乐和有色金属领涨。
• 港股表现：港股原材料、可选消费与信息科技领涨，必选消费、电讯与地产建筑跑输。人民币兑美元升值至7.09，南向资金净买入111.7亿港币，主要流向阿里巴巴、快手与赣锋锂业，净卖出则集中在中芯国际与腾讯。
• 恒指与科技股：恒生指数上涨2.67%，恒生科技指数上涨4.01%，显示市场对科技股的信心回归。

2. 关键公司分析

• 阿里巴巴：

  • 财年营收增长4.8%，云业务收入激增34%，即时零售增长显著。
  • 目标价调整至206.4美元，维持买入评级。期待云业务持续增长及即时零售协同效应。

• 蔚来：

  • 2024年第三季度毛利率环比提升至13.9%，好于预期。但第四季度销量指引下调至12-12.5万辆，净亏损持续。微调目标价至6.4美元。
  • 描述中国市场激烈竞争环境下的盈利挑战，维持评级调整以反映逊于既定路径现况。

3. 日本经济洞察

• 日本薪资上升至连续三年超5%，支持央行保持较高利率政策。
• 劳工供给紧缺带来薪资压力，专家预测2026年仍存在供不应求趋势，薪资增幅或稳定在5%左右。

4. 美股格局与AI动态

• 科技股分化：美股波动，医疗保健、可选消费与通讯服务领涨，能源与信息技术走弱。
• AI芯片变革：谷歌将TPU向客户直接销售，撼动昔日英伟达垄断地位，形成“英伟达+谷歌”双极格局。
• 苹果表现：突破同价位龙头位置，4季度调降订单及出货指引显示竞争激烈。

5. 大宗商品与宏观看法

• 降息预期升温：美国ADP数据疲软、零售数据逊色，推动市场对美联储12月降息的预期。黄金和比特币应声上涨，英美股市跌涨互现。
• 油价走势：乌克兰同意美方和平条款，干预缓解舆论，油价下挫。
• 政策面：日本将取消小额进口免税政策，体现财政紧缩措施加紧路线。

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