20240507-五矿期货-有色金属早报_11页_1mb

五矿期货早报总结 | 有色金属

日期：2024年5月7日

铜（LME休市，国内交易活跃）

铜价低开后走高，沪铜主力合约收于81270元/吨。假期期间国内社会库存季节性增加16万吨，持货商挺价情绪较强，但下游接货情绪低，基差难以显著抬升。废铜替代优势维持偏高，精废价差缩窄至4100元/吨。
观点：5月宏观情绪偏乐观，但避险情绪降温后铜的金融属性趋弱，商品属性增强。若需求端支撑不足，涨势可能放缓。今日沪铜主力运行区间参考：80600-82000元/吨。

铝

沪铝主力合约涨0.68%，收于20745元/吨。铝棒产量环比激增193%，但铝锭去库0.4万吨。现货贴水持续缩窄，华东、华南、中原市场成交表现分化。
观点：铝价后续可能进入震荡区间，关注国内需求及库存变化。沪铝主力参考区间：20200-21000元/吨。

铅

沪铅收于17715元/吨，触及三年高位。原生铅锭库存增至607万吨，但下游需求仍偏弱，市场交投清淡。观点：铅价高位震荡为主，需关注节后下游拿货情况。沪铅指数参考区间：17150-18000元/吨。

锌

沪锌收涨0.21%，总持仓225万手。供应端受冶炼厂复产影响，但国内库存仍处低位。非农数据降温缓解加息预期，锌价跟随回暖。
观点：短期维持高位震荡，需关注国内外库存变化。今日沪锌主力参考区间：22450-23850元/吨。

锡（SMM预测4月产量大增64.2%）

沪锡收于261900元/吨，现货成交活跃。但近期智利碳酸锂出口激增，国内供应格局或将改善。观点：短期震荡延续，中长期需警惕供需边际变化。今日参考区间：220000-290000元/吨。

镍

沪镍涨1.33%，基本面维持近平衡。精炼镍现货价较前日下调，下游对高价镍接受度一般。观点：库存增加有限，价格震荡为主，建议关注消费端边际变化。主力合约参考区间：138000-148000元/吨。

碳酸锂（MMLC指数持平于110856元）

碳酸锂成交有限，海外出口增长叠加国内产能扩张，供需格局可能逐步改善。终端需求尚未显著改善，预计短期震荡偏弱。今日主力合约参考区间：106000-118000元/吨。

综述

5月市场情绪整体偏暖，但供需边际改善力度不足，有色品种普遍维持震荡格局。汇率（离岸人民币贬值）、库存及基差变化需密切跟踪。建议操作上区间交易为主，谨慎参与追涨。