20251112-华宝期货-煤焦_采暖季加强保供_盘面震荡偏弱_1页_200kb

煤焦市场分析总结

主要逻辑

昨日煤焦期价震荡下跌，夜盘延续弱势。现货市场总体稳中偏强，国内煤价再度上涨，焦价第四轮提涨尚在博弈过程中。

基本面分析

• 供给端：山西煤矿进一步减产，吕梁和柳林区域产量显著下滑，精煤日均产量环比回落，同比大幅减少。内蒙古蒙煤通关量增加。
• 需求端：钢厂利润持续收缩，盈利率降至40%以下，铁水产量下降；唐山限产政策已解除，后期需关注盈利变化和生产节奏。

市场观点

短期需注意国内煤矿产量未修复和蒙煤通关量回升，需求缓慢回落趋势中，关注压力向原材料传导。焦煤价格维持在1100-1300元/吨区间运行。

风险因素

重点关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产进度。