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油脂市场分析总结

行情概述

油脂市场呈现技术性反弹，部分因空头获利回补，但基本面仍偏宽松。

国际动态

• 拉美出口变化：

  • 巴西大豆6月出口预计环比降128万吨，可能反映市场预期调整；但阿根廷5月大豆出口量环比大增90%，支持南美大豆供应预期
  • 美豆7连跌因实际播种面积预期上调，但天气改善利于收割
  • 加拿大油菜籽播种进展顺利，价格下挫

• 棕榈油：

  • 马来西亚5月棕榈油产量环比大增，库存预期小幅累库，短期因能源反弹引空头回补
  • 价格波动受基本面驱动较弱

• 能源：原油短期反弹与降息预期相关。

国内状况

• 港口库存连续三周回升，开机率高企，买船增加，油脂供应宽松
• 国际油种缺乏持续利多，依赖进口成本变化支持本地价格。

市场观点

短期市场或震荡调整，反弹更多技术性，需关注库存与成本端联动变化。