20260105-西南期货-早间评论_24页_1mb

早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，涵盖多个大宗商品的市场分析与投资策略，重点分析了国债、股指、贵金属、黑色系、化工品、农产品等板块的行情走势与影响因素。报告基于近期市场数据、政策动向及供需变化，为投资者提供市场判断与操作建议，同时提醒注意风险。

主要观点与关键信息

国债

• 行情：上一交易日全线收跌，全年表现差。
• 影响因素：宏观经济复苏动能不足，但内需政策仍有发力空间，市场风险偏好提升。
• 策略：预计国债期货仍有压力，建议保持谨慎。

股指

• 行情：上一交易日涨跌不一，整体偏强。
• 影响因素：中美经贸不确定性缓解，市场情绪升温，增量资金入场。
• 策略：预计波动中枢上移，可择机做多。

贵金属

• 行情：黄金、白银主力合约下跌。
• 影响因素：全球贸易金融环境复杂，但贵金属大幅上涨引发投机情绪升温。
• 策略：市场波动加大，建议暂且观望。

黑色系（螺纹、热卷、铁矿石、焦煤焦炭）

• 螺纹、热卷：弱势震荡，需求端疲软，供应压力缓解。
• 铁矿石：高位震荡，供需偏弱，技术面显示短期可能延续强势。
• 焦煤焦炭：短期弱势震荡，成本支撑增强，关注低位多头机会。
• 铁合金：库存延续累升，短期震荡，关注成本端变化。

化工品（原油、燃料油、聚烯烃、合成橡胶、天然橡胶、PVC、尿素）

• 原油：高位震荡，受地缘政治影响，短期波动加大。
• 燃料油：弱势震荡，库存高企，支撑有限。
• 聚烯烃：市场心态好转，关注做多机会。
• 合成橡胶：偏强震荡，成本支撑增强，警惕宏观波动。
• 天然橡胶：震荡走势，库存压力与成本支撑并存。
• PVC：关注供应端变化，短期震荡。
• 尿素：下方空间有限，预计窄幅波动。

农产品（短纤、瓶片、碳酸锂、豆油、豆粕、棕榈油、菜粕、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米&淀粉）

• 短纤：高位震荡，关注成本端变化。
• 瓶片：供需结构小幅改善，但成本波动仍为关键。
• 碳酸锂：高位震荡，供需双旺，但政策风险需警惕。
• 豆油、豆粕：豆粕下跌，豆油上涨，关注国内进口与产量变化。
• 棕榈油：库存处于近7年中间水平，国内供需偏紧。
• 菜粕、菜油：库存去库，暂时观望。
• 棉花：预计中长期偏强运行，短期去库偏慢。
• 白糖：受全球供应预期增长打压，上方压力增大。
• 苹果：库存处于近几年最低，预计中长期偏强。
• 生猪：短期续涨动力不足，关注出栏节奏。
• 鸡蛋：供应偏高，但淘汰情绪支撑，建议正套策略。
• 玉米&淀粉：短期震荡，关注进口与国内供需变化。

投资策略汇总

免责声明

本报告内容仅供学习和参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。