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棉花市场分析总结（2024年6月25日）

核心内容概览

2024年6月25日，棉花市场整体表现较为平淡，基本面缺乏上涨驱动，受商品市场情绪影响较大。国内外棉花期货价格均处于震荡状态，市场情绪偏弱，短期内难以形成明显趋势。

基本面跟踪

期货市场

成交与持仓变动：

• CF2409：昨日成交271,699手，较前日减少50,156手；持仓566,409手，较前日减少9,525手。
• CY2409：昨日成交2,171手，较前日减少72手；持仓4,417手，较前日减少45手。

仓单与预报：

• 郑棉：昨日仓单量13,235张，较前日减少49张；有效预报1,023张，无变化。
• 棉纱：仓单量为0张，较前日减少40张；有效预报也为0张。

现货市场

价差情况

宏观及行业新闻

1. 国内现货市场：整体交投清淡，个别贸易商成交较好，纺企以刚需补库为主。
2. 新疆与北疆棉花：
   • 23/24北疆兵团机采3129/30B杂3内成交价在 CF09 + 1050 左右。
   • 2023/24北疆机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在 CF09 + 1050 及以上，少量低于该价。
3. 棉纱市场：交投清淡，价格阴跌，纺企库存继续增加，停产企业增多，市场信心较弱。
4. 坯布市场：全棉坯布淡季延续，订单无明显改善，织厂利润空间小，后续订单接入难度大。
5. 美棉市场：ICE美棉小幅反弹，受美元回落和商品市场整体上涨影响。截至6月23日当周，美棉优良率为 56%，较前一周上升 2%，较去年同期上升 7%。

趋势强度

• 棉花趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

投资观点与建议

1. ICE棉花：价格回落至2021年以来的低位区间，缺乏明显上涨驱动，关注 70-75美分/磅 的支撑。
2. 国内棉花：消费处于淡季，纺织企业成品库存上升，开机率持续下降，原料采购以刚需为主。
3. 现货基差：目前现货基差坚挺，郑棉阶段性大跌时点价需求较好。
4. 需求预期：需求的边际好转需等待下半年旺季来临。
5. 新疆天气：天气良好，新作产量预期较高。
6. 操作建议：短期内国内外棉花期货仍偏弱，需等待新的利多因素出现才能企稳回升，建议暂且观望。

风险提示

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