通信行业：区块链系列报告五-链间通信创造价值流动，跨链技术应用势在必行_20页_1mb

跨链技术应用与价值流通分析总结

核心内容

跨链技术（Inter-Blockchain）旨在通过技术手段实现不同区块链之间的价值流通，解决链间信息共享和资产转移的障碍。其核心在于保证跨链信息的真实性和交易的原子性，即一旦交易失败，整个交易可以被撤销，避免部分成功、部分失败的情况。

跨链技术是当前区块链发展的重要方向，尤其在应对单链架构的性能瓶颈、提升数据和资产的流动性方面具有重要意义。随着区块链应用场景的扩展，跨链技术的需求日益增长，成为推动区块链生态系统整合和扩展的关键。

主要观点

• 跨链技术分类：

  • 公证人机制（Notary schemes）：依赖第三方中介验证和转发跨链信息。
  • 侧链/中继（Sidechains/relays）：通过智能合约或中继技术实现链间交互，保留隐私与许可特性。
  • 哈希锁定（Hash-locking）：构建链下支付通道，实现安全、高效的跨链交易。
  • 分布式私钥控制（Distributed private key control）：通过多方计算和门限密钥技术实现资产使用权和所有权的分离，增强资产在跨链环境下的安全性与流通性。

• 跨链技术的意义：

  • 打破链间壁垒：跨链技术有助于打通联盟链与公有链之间的壁垒，实现资产和数据的跨链流动。
  • 提升性能与扩展性：通过跨链技术构建多层多链架构，解决单链性能瓶颈，提升系统吞吐量和存储容量。
  • 推动生态开放：星火链网等平台通过跨链技术实现与以太坊测试网的互通，推动区块链生态的开放和协同。

关键信息

跨链技术应用案例

• 星火链网：实现与以太坊测试网的跨链互通，验证了自主设计跨链系统的可行性，其跨链测试验证平台依赖主链、测试网和跨链网关，确保交易的可靠路由和可信验证。
• 趣链科技：推出跨链平台BitXHub，支持同构和异构链间的资产交换、数据共享及合约调用。BitXHub具有中继链、应用链和跨链网关三种角色，具备通用跨链传输协议、异构交易验证引擎和多层级路由功能。
• 腾讯领御：提出“以链治链”的跨链互操作模式，通过TUSI可信跨链平台实现子链间的可信数据传输，提升数据交换效率。
• 百度超级链：提供通用的可信跨链解决方案，应用于智慧政务、跨域司法和数字资产通兑等场景，支持跨链数据流转和业务协同。

投资建议

• 关注企业：建议投资者关注已布局跨链技术的区块链服务商，如新湖中宝（600208）和四方精创（300468）。
• 技术优势：跨链技术有助于企业扩展用户及生态，提升技术服务能力，推动区块链业务的整合与创新。

风险提示

• 技术落地不及预期：区块链基础建设进程可能受研发、交付、调试时间影响。
• 投资投入不足：部分垂直应用场景的落地进展缓慢，可能影响跨链技术的广泛应用。
• 需求增长低于预期：区块链应用的使用增速可能低于预期，影响跨链技术的市场接受度。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）

投资标的

• 新湖中宝：参股趣链科技，后者是领先的区块链技术厂商，已落地多个行业应用，产品性能稳定，单链可达5万TPS。
• 四方精创：提供专业的金融IT服务，具备BANK4.0平台架构，支持跨链事务交易和治理，是金链盟开源工作组首批成员。

图表目录（摘要）

• 图1：跨链技术流程
• 图2：Corda作为公证人支持跨链交易
• 图3：Polkadot通过中继技术提高跨链时间
• 图4：哈希时间锁（Hash Time Locked Contracts）技术
• 图5：Fusion项目基于分布式私钥控制实现跨链
• 图6：Wanchain基于分布式私钥控制实现公有链与联盟链互通
• 图7：Cosmos构建去中心化区块链通信网络
• 图8：Polkadot跨链网络架构示意图
• 图9：趣链科技BitXHub跨链平台资产跨链解决方案
• 图10：产业可借助区块链形成横向业务联盟
• 图11：星火链网可与以太坊实现跨链互通
• 图12：蚂蚁链跨链数据连接服务架构
• 图13：跨链数据连接服务打通产业链上下游
• 图14：腾讯领御跨链代理服务
• 图15：腾讯领御跨链协同治理架构
• 图16：百度超级链可信跨链技术架构
• 图17：BitXHub链对链架构
• 图18：BitXHub主从链架构
• 图19：BitXHub中继链交易流程
• 图20：BitXHub跨链网关架构
• 图21：趣链科技任浙江省区块链专业标准化技术委员会副主任委员
• 图22：趣链科技与黄浦区共建金融科技公共服务协同创新中心
• 图23：趣链科技区块链系统设计
• 图24：四方精创“LEGO”Bank银行及服务平台
• 图25：四方精创BANK4.0平台架构
• 图26：WeCross跨链适配器
• 图27：WeCross跨链账户

分析师信息

• 证券分析师：张颖
• 联系方式：021-63325888*6085 / zhangying1@orientsec.com.cn
• 执业证书编号：S0860514090001
• 香港证监会牌照：BRW773

联系人

• 周天恩：zhoutianen@orientsec.com.cn
• 王婉婷：wangwanting@orientsec.com.cn

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分析师声明

分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均反映了其个人看法，与分析师薪酬无直接或间接关系。

投资评级定义

• 公司投资评级：

  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
  • 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

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