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动力煤早报总结

• 品种策略：动力煤（ZC）短期和中期均为震荡，日内策略为观望。
• 核心观点：港口动力煤价格小幅反弹，但受产量、进口和需求因素制约，预计煤价承压弱势运行。
• 关键逻辑：
  • 受安全事故影响，国内煤炭产量小幅缩减，尽管主产区大部分煤矿正常生产。
  • 进口量高位运行，8月煤炭进口量约4000万吨。
  • 需求方面，三伏结束，电煤日耗进入淡季走弱阶段，水电替代效应增强，进一步降低电煤消耗。
• 预测：9月煤炭产量可能小幅回落，但需求减量更明显，结合电厂库存充足，煤价大概率弱势运行。
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