20251217-华宝期货-煤焦_基本面表现仍弱_盘面承压运行_1页_193kb

煤焦市场总结

核心内容

2025年12月17日发布的报告指出，煤焦期货市场近期表现承压，基本面依然偏弱。尽管昨日价格先抑后扬，尾盘收涨，但整体仍受市场情绪和需求疲软的影响。

市场动态

• 期货价格：昨日煤焦期货价格先跌后涨，尾盘收涨，但整体反弹力度有限。
• 现货市场：现货市场总体维持弱稳态势，市场竞拍流拍率逐步下降，焦炭价格在完成两轮调降后趋于稳定。
• 煤矿情况：煤矿持续减产，但上周累库速度有所放缓，部分煤矿降价后销售情况有所改善。
• 进口情况：焦煤进口量仍处于高位，其中蒙煤甘其毛都口岸日均通关量为18.8万吨，环比略有下降，但同比显著增加；海运煤整体到港量维持高位，达949.41万吨。
• 需求端：季节性淡季压力逐渐显现，钢厂盈利率约为35%，高炉铁水产量仍处于缓慢回落趋势，上周降至229.2万吨，环比下降3.1万吨，同比下降3.27万吨。

主要观点

• 市场情绪：盘面快速下跌后，悲观情绪得到一定释放，价格出现阶段性反弹。
• 基本面分析：尽管煤价有所企稳，但整体基本面仍偏弱，缺乏持续上涨动力。
• 短期展望：预计短期内煤焦价格仍将承压运行，需等待下游补库需求集中释放才能看到明显反弹。

关键信息

煤炭方面

• 减产与销售：煤矿持续减产，但部分降价后销售有所好转。
• 进口压制：焦煤进口量维持高位，对国内价格形成压制。
• 库存变化：上周矿端累库速度放缓，显示市场供应端有所调整。

焦炭方面

• 价格调整：焦炭价格完成两轮调降后暂稳，市场观望情绪浓厚。
• 需求疲软：钢厂盈利率偏低，高炉铁水产量持续下降，对原料需求形成压制。

后期关注与风险因素

• 钢厂补库节奏：关注煤焦价格下跌后，钢厂是否加快补库节奏。
• 高炉开工变化：高炉开工率的变动将直接影响焦炭和焦煤的需求。
• 煤矿复产情况：煤矿复产进度可能对供应端产生重要影响，进而影响价格走势。

重要声明

本报告内容基于公开资料整理，公司不对信息的准确性或完整性作出任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。

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