20260326-中山证券-电子行业周报_全国首条8英寸硅光芯片量产线开工_10页_792kb

全国首条8英寸硅光芯片量产线开工总结

核心内容

全国首条8英寸硅光芯片量产线于2026年3月在苏州高新区开工，由苏州星翎光子科技有限公司打造，总投资达50亿元，一期投资12亿元。项目预计2026年底完成通线，2027年初投产，将填补国内高端硅光集成制造领域的空白。该项目将建设以8英寸90nm制程为基础的硅光产线和异质异构集成平台，构建自主可控的硅基光电集成芯片制造生态。

2025年全球智能眼镜出货量达到1477.3万台，同比增长44.2%。其中，中国智能眼镜市场表现突出，全年出货量246.0万台，同比增长87.1%，四季度出货量67.9万台，同比增长57.1%。中国厂商在智能眼镜市场占据主导地位，出货占比达23.3%，在AR/ER细分市场占比高达87.4%。

主要观点

• 电子行业表现弱于大市：2026年3月19日至25日期间，电子行业（申万）下跌4.48%，跑输上证综指1.26个百分点，跑输沪深300指数1.89个百分点。行业估值下降至41.30倍左右。
• 手机销量增速放缓：全球手机销量在2025年第四季度同比增长2.29%，而中国2026年2月智能手机出货量同比下降12.6%，但增速较1月有所回升。预计2026年上半年手机销量仍较为平淡，产业链公司业绩超预期可能性较低。
• 半导体行业景气度上升：2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，2月日本半导体设备出货量同比增长2.68%，显示半导体行业整体景气度上升。
• AI推动存储芯片需求：受AI相关需求拉动，存储芯片及配套设备和材料需求较好，而消费电子需求增速放缓，半导体设备公司若能获得国内存储厂扩产订单，将有望表现优于行业。
• PC价格预计上涨：华硕预计2026年第二季度PC价格将上涨25-30%，零组件成本上涨压力已蔓延至处理器领域，CPU价格也将上调，订单交付周期延长。

关键信息

行业数据

• 全球智能手机出货量：2025年第四季度3.36亿台，同比增长2.29%。
• 中国智能手机出货量：2026年2月1625万台，同比下降12.6%。
• 全球半导体销售额：2026年1月825亿美元，同比增长46.1%。
• 日本半导体设备出货量：2026年2月同比增长2.68%。

公司动态

• 小米集团：2025年全年总收入4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增长43.8%，创历史新高。四季度营收1169亿元，创上市以来新高。

投资建议

• 手机产业链公司：未来业绩超预期可能性较低。
• 存储芯片及设备公司：受AI需求拉动，表现较好。
• 行业评级：电子行业在申万一级行业中排名第十六。

风险提示

• 宏观需求转弱：整体市场需求可能下滑。
• 上游原材料成本超预期：原材料价格上涨可能影响利润。
• 行业竞争格局恶化：竞争加剧可能导致利润率下降。
• 贸易冲突影响：国际贸易环境变化可能带来不确定性。

图表说明

• 图1：电子行业本周走势。
• 图2：申万一级行业本周排名。
• 图3：电子行业PE区间。
• 图4：全球智能手机出货量。
• 图5：国内智能手机出货量。
• 图6：全球半导体销售额。
• 图7：日本半导体设备制造商出货量同比。

分析师介绍

• 葛淼：中山证券研究所TMT行业分析师，登记编号S0290521120001，邮箱gemiao@zszq.com。

投资评级说明

• 行业评级：根据行业指数与市场基准指数（中证800）的相对表现分为强于大市、同步大市、弱于大市、未评级。
• 公司评级：根据股票相对行业指数的表现分为买入、持有、中性、卖出、未评级。

要求披露

本报告由中山证券有限责任公司研究所编制，具有证券投资咨询业务资格。

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