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杭华油墨股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

杭华油墨股份有限公司（简称“杭华股份”，股票代码：688571）在2025年上半年实现营业收入57,107.23万元，同比下降3.00%；归属于上市公司股东的净利润4,650.56万元，同比下降22.38%。公司未进行利润分配或公积金转增股本，亦无重大风险事项。报告中重点阐述了公司在油墨及功能材料领域的研发创新、市场拓展、生产建设、人才培养以及核心竞争力等方面的发展情况。

主要观点与关键信息

一、公司概况与经营状况

• 公司名称与简称：杭华油墨股份有限公司、杭华股份。
• 法定代表人：邱克家。
• 注册与办公地址：浙江省杭州经济技术开发区白杨街道5号大街（南）2号。
• 财务表现：
  • 营业收入：57,107.23万元，同比下降3.00%。
  • 利润总额：5,303.75万元，同比下降20.76%。
  • 归属于上市公司股东的净利润：4,650.56万元，同比下降22.38%。
  • 扣除非经常性损益的净利润：4,086.80万元，同比下降27.62%。
  • 经营活动产生的现金流量净额：9,664.59万元，同比增长19.49%。
  • 归属于上市公司股东的净资产：156,578.67万元，同比增长1.19%。
  • 总资产：205,581.42万元，同比增长0.31%。
• 每股收益：基本每股收益与稀释每股收益均为0.11元，同比下降26.67%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.10元，同比下降28.57%。
• 非经常性损益：合计5,637,595.66元，其中非流动性资产处置损益4,138,631.31元，政府补助131,774.61元，委托他人投资或管理资产的损益3,348,927.80元，其他非经常性损益项目为-975,405.62元。

二、主要业务与产品情况

• 主要业务：公司专注于节能环保型油墨及功能材料、电子化学品新材料的研发、生产和销售服务。
• 主要产品：
  • UV油墨系列：具有瞬间固化、无VOCs排放等特性，是公司重点发展的高新技术产品，广泛应用于高档包装印刷。
  • 胶印油墨系列：以油性物质为溶剂，包括单张纸胶印油墨、卷筒纸胶印油墨等，全植物油型胶印油墨成为新的增长点。
  • 液体油墨系列：主要应用于塑料薄膜、复合膜、纸张等，公司已实现接近全醇溶型产品，未来将向水溶型方向发展。
  • 数码喷印油墨及功能材料：包括UV数码喷印油墨、水性数码喷印油墨、磁屏蔽涂料、电池铝箔处理剂、猫眼功能涂层材料等，应用范围逐步扩大。
  • 光刻胶色浆（纳米颜料分散液）：用于彩色光刻胶生产，是制备彩色滤光片的核心材料，具有高彩度、高透度、高着色力等优势，应用领域包括电视、手机、平板等显示设备。

三、主要经营模式

• 盈利模式：以提供印刷材料及相关解决方案为主，同时通过创新服务和产业资本投资实现增值。
• 采购模式：实行“以产定购”，国内通用性原材料建立安全库存，其他零星材料按需采购；国外采购则由业务部门或子公司逐单申请。
• 生产模式：采用“安全库存”与“以销定产”相结合的方式，优化生产流程，提升产品质量和生产效率。
• 销售模式：以经销为主、直销为辅，通过全国一级经销商服务市场，同时与行业领先企业建立直销合作关系。

四、行业地位与发展趋势

• 行业地位：
  • 在油墨行业，公司是国内领先的节能环保型油墨及印刷解决方案服务商，拥有“杭华”品牌，产品覆盖国内主要节能环保型油墨品种。
  • 在光刻胶色浆行业，公司是国内极少数拥有完整工艺和量产能力的企业之一，重点发展彩色光刻胶色浆国产化替代。
• 行业发展趋势：
  • 绿色化：油墨行业正向低VOCs、无矿物油、高生物基、可降解等方向发展，公司持续推出绿色产品。
  • 数智化：数字化与智能化技术逐步渗透到油墨研发、生产、销售等环节，公司推出色彩管理系统“A11 in one”等解决方案。
  • 功能化：功能性材料在包装印刷、电子、新能源等领域应用广泛，公司不断拓展功能材料市场。
  • 产业链延伸：公司积极布局新材料领域，如光刻胶色浆、功能涂层材料等，以增强市场竞争力。

五、研发与创新情况

• 研发投入：2025年上半年研发投入2,434.37万元，占营业收入的4.26%，同比增长0.07个百分点。
• 核心技术：
  • 全植物油基胶印油墨：无矿物油、低VOCs、快速干燥。
  • 胶印UV固化油墨：低能耗、低功率LED-UV固化技术，具有高色度和环保特性。
  • 光刻胶色浆：具备高分散性、稳定性，满足显示面板高分辨率要求。
• 研发成果：公司主持/参与14项国家/行业及团体标准的制定与修订，新增1项软件著作权，6项发明专利申请正在审核中。

六、市场拓展与生产建设

• 市场拓展：公司通过多元化营销、优化产品结构、加快新产品投放，有效提升市场份额，增强抗风险能力。
• 生产建设：
  • “年产1万吨液体油墨及8,000吨功能材料项目（二期）”和“新材料研发中心项目”已通过验收，进入设备调试阶段。
  • 强化精益生产，提升产品合格率，优化生产工艺与现场管理。

七、人才培养与并购进展

• 人才培养：公司持续推进“人才焕新”计划，构建专业化、复合型人才体系，实施差异化薪酬管理与股权激励计划。
• 并购进展：公司完成对浙江迪克东华精细化工有限公司60%股权的收购，将其纳入合并报表范围，拓展在光刻胶色浆领域的布局。

结论

杭华股份在2025年上半年面临市场环境变化带来的挑战，但通过持续的研发创新、优化产品结构、强化市场拓展和生产管理，公司保持了在油墨及功能材料领域的领先地位。公司积极顺应绿色化、数智化、功能化趋势，推动产业链协同发展，提升市场竞争力和品牌影响力。未来，公司将继续加大在新材料领域的投入，强化核心技术能力，拓展国产化替代市场，助力国家绿色低碳发展战略。