20181125-东海证券-宏观周报_国税局出台措施_促进民营企业减税降负_12页_1mb

宏观周报总结

核心内容

本报告为2018年11月25日发布的宏观周报，内容涵盖政策动态、市场动态、经济数据及未来经济数据展望等多个方面，重点分析了当前中国及国际宏观经济形势，包括支持民营经济的政策、债转股市场进展、外汇与外储变动、自由贸易试验区改革、英国“脱欧”进展、经济增长与通胀情况以及市场流动性变化。

主要观点

1. 民营经济支持政策

• 国税总局发布26条措施，支持和服务民营企业，重点包括落实减税降负政策、优化营商环境、精准帮扶、规范税收执法和加强组织实施。
• 政策强调对民营企业与其他纳税人的平等对待，保障其合法权益，推动政策落地见效。

2. 债转股市场扩容

• 发改委鼓励各类机构参与市场化债转股，包括保险公司、私募基金、银行、信托、证券公司等。
• 此次政策扩展了债转股参与主体，有助于活跃市场，提升民营企业在债转股中的比例。

3. 上市公司纾困基金设立

• 深圳两只纾困私募基金成立，总规模170亿元，是全国首批市场化设立的纾困基金。
• 该基金旨在为上市公司提供流动性支持，解决质押风险问题，显示出地方政府对上市公司的关注和支持。

4. 上市公司停复牌业务规范

• 沪深交易所发布停复牌业务指引，规范停牌行为，减少停牌事由和期限，强化信息披露。
• 只有涉及发行股份的重组可申请停牌，且不超过10个交易日，体现了对投资者交易权利的保护。

5. 全球经济增长预期下调

• OECD将2019年全球GDP增长预期由3.7%下调至3.5%，主要由于贸易摩擦升级和美联储货币政策紧缩。

6. 自由贸易试验区改革支持

• 国务院发布53条支持措施，旨在深化自贸试验区改革创新，涵盖投资环境、贸易便利化、金融创新、人力资源等领域。
• 政策强调改革授权、试点探索、对外开放、政策扶持和特色定位，以促进新产业、新业态、新模式发展。

7. 英国“脱欧”协议通过

• 欧盟通过英国“脱欧”协议草案，但协议仍需英国议会和欧盟成员国表决通过。
• 英国议会反对声较大，存在“无协议脱欧”风险。

8. 经济增长数据

• 商品房成交面积环比下降，六大发电集团耗煤量环比上升，高炉开工率环比减少，显示经济增长动力不足。
• 公路物流运价指数、干散货指数和出口集装箱运价指数均出现不同程度的下跌，反映市场需求疲软。

9. 通货膨胀情况

• 农产品价格环比小幅回落，猪肉价格小幅上涨，预计CPI将维持在2%以上。
• 钢材、动力煤、水泥和有色金属价格指数环比下跌，显示PPI增速可能缓慢下滑。

10. 流动性变化

• 公开市场无操作，货币市场利率多数下跌，显示市场流动性有所宽松。
• 中债10年期国债收益率、余额宝年化收益率、理财产品预期年收益率等指标均出现小幅波动。

关键信息

下周重要经济数据

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附注

• 报告由东海证券研究所发布，分析师应晓明、刘思佳。
• 报告提供多种评级，包括市场指数、行业指数和公司股票评级。
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