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白糖市场分析总结（2022年9月5日）

核心内容

2022年9月5日，白糖期货市场整体呈现窄幅震荡走势，郑糖1月合约期价小幅收高。当日期价高开后受美糖提振走高，但随后因短多平仓而回落，最终收盘于5519点，上涨32点，成交量和持仓量均有所变化。

主要观点

1. 期货市场表现

• 期价走势：郑糖1月合约期价在当日震荡中收高，最高触及5537点，最低下探至5492点。
• 成交量与持仓量：成交量为280,220手，持仓量减少5,157手至464,034手。
• 后市展望：分析师认为，短期内郑糖1月合约或会止稳，但上升空间有限。由于疫情影响，中秋国庆双节期间消费量可能偏少，整体走势预计仍以震荡为主。

2. 现货市场情况

• 昆明：现货市场报价维持在5610-5630元/吨之间，个别商家报价略低，具体成交需待下午观察。
• 大理：祥云、大理新糖含税报价维持在5580-5600元/吨，另有商家报价5560元/吨，成交情况尚不明确。
• 广西：制糖企业报价稳定在5590-5630元/吨，与上周五一致，具体成交情况需进一步观察。

关键信息

1. 巴西糖产量预期

• 产量预测：瑞士农业科技公司Gamaya报告显示，巴西本年度剩余时期的糖出产率将提高，预计糖产量将比2021年增加3%。
• 背景分析：2021年巴西糖产量因干旱受到严重打击，但今年上半年甘蔗生长缓慢导致产量不佳。随着天气改善和收割推进，预计中南部地区甘蔗产量将提高13%，剩余310万公顷待采收土地的产量有望增加。
• 政府预测：巴西政府更新预测，认为今年甘蔗产量将比2021年减少，但糖产量仍有望超过2021年。

2. 海南榨季进展

• 销售数据：截至2022年8月31日，海南21/22榨季累计销糖5.83万吨，同比增加0.08万吨，产销率为69.08%，较上榨季同期提高3.52%。
• 库存情况：库存食糖2.61万吨，较上榨季同期减少0.41万吨。
• 未来预期：海南蔗区近期雨水较多，田间管理到位，甘蔗生长情况良好，预计下榨季甘蔗工业总产可达80万吨，有望比上榨季增产约10万吨。

操作建议

• 短期策略：建议投资者以5500点为分界线，若期价在其之上，可考虑持多滚动操作；若期价在其之下，则可考虑沽空。
• 市场因素：美糖反弹和企业备货需求增加对郑糖形成短期支撑，但节日消费可能受限，影响上涨空间。

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• 本报告由华融期货有限责任公司研发部出具，分析师具备期货从业资格。
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