20251127-五矿期货-黑色建材日报_11页_1mb

钢材

螺纹钢

• 期货表现：主力合约收盘价3099元/吨，较上一日跌0.22%。持仓量减少10万手，仓单环比降7773吨。
• 现货情况：天津报价3210元/吨（环比降10元/吨），上海报价3250元/吨（持平）。
• 基本面：供需双增，库存去化；进入淡季，需求疲弱，库存压力大，预计短期弱势震荡；政策落地和宏观改善可能带来拐点。

热轧板卷

• 期货表现：主力合约收盘价3304元/吨，跌0.15%。持仓量降6.4万手，仓单环比持平。
• 现货情况：乐从报价3320元/吨（环比降10元/吨），上海报价3290元/吨（环比降10元/吨）。
• 基本面：终端需求回升，但产量高位；韩国反倾销税政策或影响出口；短期库存高企，预计弱势震荡。

铁矿石

• 期货表现：主力合约收盘价797元/吨，涨0.38%。持仓减少1.7万手。
• 现货情况：青岛港PB粉现货价798元/吨，基差50元/吨。
• 基本面：发运量环比下降，钢厂产量小幅下滑；港口库存小幅下降，需关注结构性矛盾和减产节奏。

锰硅硅铁

• 锰硅：价格震荡下行，现报价5650元/吨，贴水基差扩大；基本面不理想，库存压力大。
• 硅铁：价格震荡偏强，现报价5400元/吨；供需矛盾不突出，建议关注黑色板块情绪反弹。

焦煤焦炭

• 焦炭：现货价格环比调整，基差扩大；钢厂利润压缩，需求走弱，预计短期震荡。
• 焦煤：现货供应扰动，基差走扩；焦煤需求预期尚可，但价格波动或受情绪主导。

总体结论

钢材进入淡季，供需矛盾显现；铁矿石表现偏强，结构性问题待解；黑色板块空头逻辑易扩散，但政策预期或转变为潜在升水。建议关注库存变化、政策落地和情绪转向。