20260128-中诚信国际-2026年1月房地产市场跟踪_岁末年初政策组合拳_多维度施策稳定房地产市场预期_6页_572kb

文档内容总结

核心内容

本文件为中诚信国际企业评级部发布的2026年1月房地产市场跟踪报告，重点分析了当前房地产市场面临的下行压力、政策调整及市场反应，强调了政策组合拳对稳定市场预期和推动行业高质量发展的积极作用。报告还提供了相关数据图表，用于辅助分析。

主要观点

政策调整与制度创新

• 商业不动产REITs试点启动：2026年1月1日，证监会正式推出商业不动产REITs试点，标志着我国REITs市场进入“商业不动产与基础设施并行发展”的新阶段。
• 政策支持强化：政策强调房地产在国民经济中的基础地位，明确指出要一次性给足政策力度，避免市场与政策的博弈。
• 融资机制优化：对“白名单”项目最长可展期5年，缓解房企流动性压力，同时确保项目交付进度。
• 媒体发声：《求是》和《人民日报》等权威媒体连续发文，系统阐述房地产行业的发展逻辑与政策导向，推动行业向新模式平稳过渡。

市场表现与趋势

• 新房市场：12月新房交易规模仍在下探，价格同比跌幅扩大，销售金额同比下滑连续7个月超两位数。
• 二手房市场：延续“以价换量”态势，价格全面下跌，不同能级城市降幅扩大；但部分重点城市成交量有所回升。
• 商品房待售面积：连续下降9个月后首次增加，库存仍处于高位。
• 开发投资：1~12月全国房地产开发投资规模同比下降17.20%，资金来源中按揭贷款和定金及预付款同比分别下降17.80%和16.20%。

债券市场动态

• 境内债券融资：12月境内债券融资金额环比下降，净融资呈净流出态势；除新城控股和金辉集团外，其他发行主体均为央国企。
• 展期与违约情况：12月以来，万科企业相继对其发行的20亿元和37亿元境内债寻求展期；部分房企境外债到期，市场整体偏好以央国企为主。
• 二级市场表现：高收益地产债平均成交价环比有所下滑，投资类地产债券收益率略有上升；境外市场中资房企债券交易规模与收益率整体下降。

关键信息

• REITs市场发展：截至2025年末，基础设施REITs产品达78只，发行规模合计2,032.54亿元，78只REITs总市值为2,184.63亿元。
• 政策目标：政策组合拳兼顾短期流动性纾困与长期行业转型，推动房地产行业从增量扩张向存量提质转变。
• 市场预期：政策红利加速释放，有效提振市场信心，稳定行业预期。
• 数据来源：国家统计局、ifind、克而瑞等第三方数据平台。

附图说明

• 图1：新建商品住宅和二手住宅价格指数环比变化，反映价格走势。
• 图2：近年来商品房销售情况变化，展示销售趋势。
• 图3：房企信用债发行与到期情况，用于分析债务结构。
• 图4：地产债收益率及价格表现，反映市场对地产债的估值变化。

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