20210511-光大证券-_人口峭壁_第三篇_生育意愿_已接近日本_鼓励政策还会远吗__8页_714kb

总量研究总结

核心内容

本文围绕中国人口发展趋势，重点分析了生育意愿、城镇化进程及老龄化现状，并指出相关政策将加速推进。通过第七次全国人口普查数据，揭示了当前中国人口结构的变化趋势及未来可能面临的人口挑战。

主要观点

人口增长与拐点预测

• 人口增长：2020年全国人口增长1173万人，达到14.12亿，较2019年增长0.8%。
• 人口拐点：根据光大宏观团队测算，全国人口拐点可能出现在2026年左右，早于2017年《人口规划》中预测的2030年峰值14.5亿人。

生育率断崖式下滑

• 出生率下降：2020年出生人口为1200万，同比下降18%，出生率为8.5‰，较2019年的10.48‰显著下滑。
• 总和生育率：总和生育率降至1.3‰，接近日本2019年的1.36‰，低于国际人口稳定代际更迭的2.1‰警戒线。
• 生育意愿下降原因：
  • 疫情冲击公众对未来经济和公共卫生安全的不确定性，抑制生育意愿。
  • 二胎政策效应边际回落，二孩生育率在2018年触顶后逐步下降。

城镇化加速

• 城镇化率提升：2020年城镇化率达到63.89%，较2019年提升3.29个百分点。
• 人口分布变化：东部地区人口占比上升2.15个百分点，而中部和东北地区人口占比下降，广东、浙江人口增长领跑。

老龄化区域分化

• 老龄化加剧：2020年60岁及以上人口占比为18.70%，较2019年上升0.6个百分点。
• 区域差异：老龄化呈现“北高南低、东高西低”特征，辽宁、上海、吉林、黑龙江为老龄化最严重的地区，西藏、新疆、青海及广东为最轻的地区。
• 影响与机遇：老龄化对部分区域的经济发展、劳动密集型产业链及消费总需求构成挑战，但为医疗、养老等老年产业带来发展机遇。

关键信息

• 政策窗口期：青年人口塌陷导致生育政策进入关键窗口期，预计相关政策将加速推出。
• 中美人口对比：中国人口老龄化速度将快于美国，2035年前后中国青壮年劳动力占比将低于美国。
• 多维度政策支持：鼓励生育政策不仅限于放宽生育限制，还需从多方面降低生育顾虑，包括社会保障、育儿支持等。

图表概览

• 图1：2020年全国人口增速0.8%，高于2019年及2018年。
• 图2：我国净迁入人口较少。
• 图3：疫情冲击下，中美出生人口均出现下滑。
• 图4：二孩生育率在2018年触顶，一孩生育率持续下行。
• 图5：2020年城镇率快速上行。
• 图6：人口占比提升的前五省份为广东、浙江、新疆、福建、贵州。
• 图7：2020年老龄化呈现北高南低、东高西低的特征。

作者信息

• 分析师：高瑞东、赵格格
• 执业证书编号：S0930520120002、S0930521010001
• 联系方式：
  • 高瑞东：010-56513108，gaoruidong@ebscn.com
  • 赵格格：0755-23946159，zhaogege@ebscn.com

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