20250403-安粮期货-商品期权数据研报_玉米期价持续上涨_期权隐波持续回落_豆粕期价小幅回升_期权隐波小幅上升_5页_1mb

AHCOF安粮商品期权数据研报总结（2025年4月3日）

核心内容概览

本报告由安粮期货研究所期权组发布，分析了2025年4月3日玉米与豆粕期货及期权市场的数据表现，重点探讨了期价走势与隐含波动率的变化情况。

一、期货市场表现

玉米期货

• 收盘价：2284元/吨
• 涨跌：16元
• 涨跌幅：0.71%
• 成交量：514,358手
• 成交量变化：+112,209手
• 持仓量：946,992手
• 持仓量变化：-87,998手

玉米期价持续上涨，市场活跃度有所提升，但持仓量有所下降，可能反映市场参与者在近期有所减仓。

豆粕期货

• 收盘价：2865元/吨
• 涨跌：33元
• 涨跌幅：1.17%
• 成交量：1,248,774手
• 成交量变化：+383,002手
• 持仓量：1,108,276手
• 持仓量变化：-114,486手

豆粕期价小幅回升，成交量显著增加，但持仓量下降，表明市场情绪可能有所冷却。

二、期权市场表现

玉米期权

• 成交量：123,189手
• 成交量变化：+26,557手
• 成交量PCR：0.905
• 成交量PCR变化：-0.077
• 持仓量：489,725手
• 持仓量变化：-6,105手
• 持仓量PCR：0.769
• 持仓量PCR变化：-0.009

玉米期权成交量主要集中在C2505合约，占比约68%。成交量PCR表明市场对实值期权的偏好有所下降，持仓量PCR略有减少，整体市场流动性有所下降。

豆粕期权

• 成交量：524,113手
• 成交量变化：+238,152手
• 成交量PCR：0.523
• 成交量PCR变化：-0.259
• 持仓量：1,395,409手
• 持仓量变化：+35,040手
• 持仓量PCR：0.634
• 持仓量PCR变化：-0.021

豆粕期权成交量集中在虚值期权，显示市场参与者对价格波动的预期较为谨慎。持仓量有所增加，但PCR下降，表明市场对虚值期权的持有意愿减弱。

三、期权波动率分析

玉米期权

• 期权加权隐含波动率：9.51%
• 变化：-0.12%
• 变化率：-1.24%
• 30日历史波动率：8.69%
• 30日波动率分位数：0.11

玉米期权隐含波动率持续回落，表明市场对未来价格波动的预期趋于稳定，与历史波动率基本吻合。

豆粕期权

• 期权加权隐含波动率：20.86%
• 变化：+1.80%
• 变化率：+9.42%
• 30日历史波动率：20.87%
• 30日波动率分位数：0.72

豆粕期权隐含波动率小幅上升，反映出市场对价格波动的预期有所增强，与历史波动率非常接近，表明市场对未来价格变动的预测较为一致。

四、主要观点与关键信息

• 玉米市场：

  • 期价持续上涨，市场情绪偏乐观。
  • 期权隐含波动率回落，市场预期趋于平稳。
  • 成交量集中在实值期权，显示市场对当前价格的支撑意愿较强。

• 豆粕市场：

  • 期价小幅回升，但成交量PCR下降，市场对虚值期权的偏好减弱。
  • 期权隐含波动率上升，显示市场对未来价格波动的预期增强。
  • 成交量大幅增加，但持仓量减少，可能反映交易者在短期内进行操作，而非长期持有。

• 总体趋势：

  • 玉米和豆粕期货均呈现上涨趋势，但市场波动性变化不一。
  • 玉米期权市场流动性相对较低，而豆粕期权市场则更加活跃。
  • 期权隐含波动率与历史波动率之间的差距较小，表明市场对未来价格波动的预期与实际波动较为一致。

五、免责声明

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