20260717-中信证券-ESG_可持续投资基金合规指南_3页_161kb

报告摘要

本报告由中信证券研究部发布，旨在帮助公募基金管理人更好地理解和落实《公开募集证券投资基金可持续投资策略应用指引（试行）》（以下简称《指引》）的相关要求。报告聚焦于ESG投资的合规路径，从公司层面和产品层面分别提出建议，助力公募机构推进可持续投资产品的规范化发展。

可持续投资目标纳入公司战略与考核体系
建议基金管理人结合国家政策如“金融五篇大文章”和“十五五”规划，参考国际资管机构的实践，制定公司层面的可持续投资政策。目标议题可优先从气候领域入手。
建立自上而下的治理机制
建议设立覆盖董事会/管理层、投研团队、风险合规、产品和运营部门的治理架构，形成“战略制定—管理统筹—投研执行—风险监督—定期评估”的闭环机制。对于尚无基础的基金管理人，也应逐步建立相关机制。
完善可持续投资指标体系
基于内部ESG评级和议题指标库，明确评价目标、指标口径、打分规则、权重体系和模型验证机制，以提升ESG投资策略的可解释性和可执行性。

产品精准分类与分层监管
根据《指引》要求，将ESG基金分为三类，制定标准化判定规则，配套差异化合规要求。存量产品需完成分类自查，模糊产品需进行专项认定，并在一年内完成整改。
落地可持续投资三大策略
推荐使用负面剔除、正面筛选和整合投资三种策略，其中主要应用可持续策略基金需强制双策略叠加，其他可任选其一。建议完善策略披露与执行台账，确保策略不虚化、不漂绿。
设立资产配置红线
主要应用可持续策略基金的非现金资产需80%以上使用可持续策略。建议设置行业偏离管控与配置比例预警，建立季度资产合规复核机制，以控制集中投资风险。
优化业绩比较基准
主要应用可持续策略基金和可持续被动指数基金需强制配置可持续指数基准。普通全基可优先选用沪深300 ESG、中证800 ESG等宽基指数，绿色主题基金可适配沪深300碳中和指数。业绩基准整改期限为2027年3月，早于其他合规事项。
完善产品投后尽责管理
建议设立重仓标的清单、标准化投票流程、风险跟踪和专项披露机制，构建投研投管全流程闭环。推荐采用中信证券投票AI Agent以解决人工投票的不足。