09.母婴2018投融资专题：爱婴室、宝宝树相继上市，母婴渠道马太效应初显_22页_1mb

母婴行业2018年投融资专题总结

核心内容

2014-2018年，国内一级市场共发生345起母婴行业投融资案例。母婴行业的消费阶段被定义为孕前两年至婴孩三岁。整体来看，2018年母婴行业投融资趋于理性，融资数量、轮次和金额均有所变化，呈现出明显的“马太效应”，即头部企业获得更多关注和投资。

主要观点

1. 融资数量趋于理性

   • 2015年投融资数量达到峰值83起，2018年回落至64起，同比下降13.51%。
   • 2018年融资案例中，前期轮次（A轮及之前）占比61%，中期轮次（B~D轮）占比27%，后期轮次（D轮以后）占比13%，融资轮次明显后移。

2. 融资金额回暖，马太效应初显

   • 2015-2016年是母婴领域的融资大年，分别获得59亿、58亿元人民币的融资。
   • 2018年融资额为41.35亿元人民币，达到历史峰值，其中亿元以上的融资案例达13笔。
   • 母婴渠道与服务是资本主要关注的领域，融资金额占比分别为56%和30%。

3. 母婴服务成为资本热点

   • 2018年母婴服务领域融资案例31起，占当年总融资案例的48%。
   • 亲子早教服务表现突出，融资案例13起，占母婴服务领域的42%，融资金额达7.69亿元，占母婴服务领域的62.53%。

4. 母婴渠道头部企业全面开花

   • 2018年母婴渠道领域融资案例24起，占总融资案例的38%。
   • 中后期轮次融资占比首次超过50%，显示行业逐渐成熟。
   • 垂直电商仍是主要资金流向，融资金额达17.56亿元，占母婴渠道融资总额的75.49%。

关键信息

• 主要投资机构：红杉资本、高榕资本、复星集团、重山资本、真格基金、挚信资本等。
• 主要投资方向：母婴渠道与服务是核心，其中亲子早教服务成为热点。
• 融资趋势：从早期轮次向中后期轮次转移，后期项目占比突破10%。
• 重点企业：宝宝树（1761.HK）、爱婴室（603214.SH）、葫芦堡（832588.OC）、妈妈网（834093.OC/退市）。

分领域分析

母婴产品

• 融资情况：2018年发生9起投融资事件，占当年总融资案例的16%。
• 融资轮次：仍以早期为主，A轮以前占78%。
• 融资金额：总融资额约5.79亿元，占总行业的14%。
• 主要细分：母婴食品和母婴家纺表现较好，其中母婴家纺融资金额达5.1亿元，占母婴服务领域的88.08%。
• 亮点企业：米小芽、LittleFreddie、贝拉比、KARADO、葫芦堡。

母婴服务

• 融资情况：2018年发生31起投融资事件，占当年总融资案例的48%。
• 融资轮次：A轮以前占65%，中期融资项目增多，占比26%。
• 融资金额：总融资额12.30亿元，占总行业的30%。
• 主要细分：亲子早教服务表现突出，融资案例13起，融资金额7.69亿元。
• 亮点企业：叽里呱啦、凯叔讲故事、妈咪知道、亲宝宝、纽诺育儿、圣贝拉。

母婴渠道

• 融资情况：2018年发生24起投融资事件，占当年总融资案例的38%。
• 融资轮次：中后期轮次占比首次超过50%，显示行业逐渐成熟。
• 融资金额：总融资额约23.26亿元，占总行业的56%。
• 主要细分：垂直电商、垂直社区、母婴专卖店等。
• 亮点企业：宝宝树、爱婴室、十六福、海拍客、Patpat、雅布力、年糕妈妈。

投资逻辑

• 母婴产品：关注具备创新研发能力、能精细化、专业化满足消费者需求的企业，如米小芽、LittleFreddie、贝拉比、KARADO。
• 母婴服务：关注科学育儿、健康、安全等领域的优质企业，如叽里呱啦、凯叔讲故事、妈咪知道、亲宝宝等，同时强调标准化与安全卫生管控。
• 母婴渠道：看好具备高粘性用户群体、线上线下联动、垂直一体化服务的优质企业，如宝宝树、爱婴室、十六福等。

风险提示

1. 政策变动风险：行业细分领域众多，政策趋严且多变，影响投资策略。
2. 行业竞争加剧风险：行业内竞争激烈，中小企业层出不穷，缺乏标准化。
3. 母婴行业增长趋缓：生育政策放开后，人口增长不及预期，行业增长面临压力。
4. 母婴服务难以标准化：服务效果受消费者体验影响大，缺乏统一标准和专业人才。

推荐关注企业

• 宝宝树（1761.HK）：母婴垂直社区龙头，用户活跃度高，与复星、阿里巴巴合作。
• 爱婴室（603214.SH）：华东母婴零售巨头，自建渠道并拓展全国，注重品牌与服务。
• 葫芦堡（832588.OC）：创新型婴幼儿智能家具商，注重研发与专利布局。
• 妈妈网（834093.OC/退市）：华南知名母婴社区，拥有庞大的用户群体和多元化的平台。

数据支持与团队介绍

• 数据支持：陈羲
• 团队成员：袁季、赵巧敏、温朝会、黄莞、司伟、魏也娜、刘锐、胡家嘉、田鹏、于栋、李嘉文等，涵盖多个领域，如教育、医药、TMT等。

联系方式

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