2020上半年中国教育行业投融资报告_78页_2mb

多鲸资本2020上半年中国教育行业投融资报告总结

核心内容

2020年上半年中国教育行业投融资活动整体呈现收缩态势，融资事件共125起，为近五年最低水平。行业面临政策趋严、资本降温、疫情冲击等多重因素影响，导致投资风险增加与回报不确定性上升。与此同时，素质教育、教育信息化和职业教育成为融资热度最高的细分赛道，分别有45、24、24起融资事件。K12在线教育和职教头部企业单笔融资金额较大，显示出资本对这些领域的持续关注。

主要观点

1. 政策导向：教育行业政策周期性明显，政策目标强调“普惠”与“公平”，但教育作为提升国家人力资源竞争力的手段，仍具选拔属性。政策对K12、职业教育、高等教育及教育信息化领域持续施压，推动行业规范化发展。

2. 疫情对行业影响：疫情加速了教育消费习惯的转变，推动在线教育普及，同时导致中小教育机构大量倒闭，头部机构则加快扩张，行业马太效应加剧。

3. 资本市场变化：教育行业一级市场融资数量持续下降，二级市场中，美股和港股成为主要上市平台，A股市场相对较少。部分教育企业如跟谁学、好未来等实现高市值增长，反映出在线教育模式的潜力。

4. OMO模式兴起：疫情促使线下机构向线上转型，OMO（Online-Merge-Offline）模式成为教育机构应对市场变化的主流选择，结合线上与线下优势，提升运营效率和用户体验。

5. 素质教育趋势：尽管整体融资数量下降，但素质教育仍为热点，其中艺术培训和STEAM教育成为主要融资方向。家长对艺术教育的接受度较高，而STEAM教育则因政策支持与市场需求增长而受到关注。

6. 国际教育现状：疫情对国际教育产生深远影响，留学生入境政策受阻，市场趋于冷淡。欧美等主要留学目的地国家政策变化，如SAT/ACT取消强制要求、签证政策调整等，影响留学趋势。中国仍为全球主要留学源国，但出国及回国人数增速放缓。

关键信息

教育行业新政

• K12及素质教育政策：教育部推动“停课不停学”，鼓励在线教育，同时发布《义务教育六科超标超前培训负面清单》以规范校外培训市场。
• 职业教育政策：鼓励线上职业技能培训，支持就业，推动“先上岗、再考证”政策，以稳定就业市场。
• 高等教育及教育信息化政策：实施“强基计划”，推动教育新基建，加强信息化支持，发展新一代信息网络。
• 国际教育政策：疫情对留学生入境造成影响，但部分国家如日本、韩国逐步解禁，欧美地区仍面临不确定性。

资本市场概况

• 一级市场：2020年上半年融资事件125起，素质教育、教育信息化和职业教育占据前三，K12在线教育融资金额最高。
• 二级市场：2019-2020年共16家教育公司IPO，港股市场最多，美股其次，A股市场未有新增。市值超百亿的教育公司包括好未来、新东方、跟谁学等，其中好未来市值最高。
• 并购趋势：外延并购成为教育行业资产证券化的重要方式，如博实乐收购翰林学院、精锐教育收购溢米辅导等。

K12赛道

• 政策变化：疫情促使K12教育转向线上，教育部出台多项政策规范校外培训，如《中小学生校外培训服务合同（示范文本）》。
• 融资情况：K12赛道融资事件14起，猿辅导、作业帮等头部企业获得高额融资，线上课程成为主要形式。
• 趋势分析：在线大班课模式因获客成本低、师资成本可控，受到资本市场青睐。OMO模式成为K12机构转型的重要方向。

素质教育赛道

• 政策支持：教育部推动体育、艺术等素质教育发展，尤其关注冰雪运动和传统文化教育。
• 融资情况：素质教育融资事件40起，其中在线项目占50%，STEAM和艺术培训为主要赛道。代表企业包括凯叔讲故事、火花思维等。
• 趋势分析：艺术培训仍为家长首选，但线上接受度较低；STEAM教育因政策支持和市场需求增长而持续吸引投资。

国际教育赛道

• 政策影响：疫情导致留学生入境受限，部分国家如美国、加拿大、英国调整签证政策，影响留学趋势。
• 融资情况：国际教育投融资事件较少，主要集中在留学语培、国际游学和留学咨询等领域。
• 趋势分析：中国留学生长期占据主要留学目的地国家生源榜首，但出国及回国人数增速放缓，赴美留学增速下降对整体留学人数增长产生显著影响。

行业趋势

1. 在线教育成为主流：疫情促使家长接受在线教育，线上课程活跃度提升，部分机构实现盈利。
2. OMO模式成为趋势：融合线上线下资源，提升用户体验与运营效率，成为教育机构转型方向。
3. 政策引导行业整合：教育政策推动行业规范化，监管趋严，促使中小机构淘汰，头部机构扩张。
4. 职业教育受益政策：稳就业政策推动职业教育发展，鼓励线上技能培训，提升就业率。
5. 国际教育趋冷：疫情对国际教育产生负面影响，留学市场整体趋冷，部分国家政策调整影响留学趋势。

总结

2020年上半年，中国教育行业在政策、资本和疫情的多重影响下，经历了显著的结构调整与市场变化。K12、职业教育和素质教育成为资本关注的焦点，而在线教育的普及和OMO模式的兴起则成为行业转型的重要方向。国际教育因疫情受到冲击，但部分国家政策调整为行业带来新的机遇。整体来看，教育行业正逐步向规范化、在线化和细分化发展。