2025-08-29-上交所-南方电网储能股份有限公司2025年半年度报告页_168页_1mb

[Start] 概览部分
南方电网储能股份有限公司（600995）2025年上半年实现营业收入33.01亿元，同比增长13.38%；归属于上市公司股东的净利润8.32亿元，同比大增32.93%；总资产542.72亿元，资产负债率52.89%。核心业务聚焦抽水蓄能、新型储能及调峰水电，2025年新增储能装机65.42万千瓦，同时受益于电力现货市场交易政策放开，抽水蓄能电站收益结构可能面临市场化调整风险。

[Start] 营业收入与利润表现

1. 营业收入增长主因为调峰来水增加、抽蓄电站现货收入及储能业务投产；
2. 半年报显示毛利率7.73%，三项费用率小幅下降，研发费用同比激增95.34%；
3. 科技创新成果显著，新型储能央企创新联合体持续发力，公司为国务院国资委新型储能创新平台核心成员。

[Start] 投资与发展动态

1. 抽水蓄能工程有序推进，10个在建项目规模超1000万千瓦，南宁、阳江等项目按计划投产。
2. 新型储能装机达65.42万千瓦/129.83万千瓦时，占全国前列并布局国际项目（如乌兹别克斯坦）。
3. 财务优化措施包括适度提高资金使用效率、严控负债，实现“双控”管理目标。

[Start] 重要风险提示

1. 来水不确定性影响调峰业务；
2. 抽水蓄能未来收益或受市场化竞价环境变化影响；
3. 新型储能政策不确定性需持续关注商业模式调整。

[Start] 治理与社会责任

1. 公司治理符合国资委“科改企业”标准，党建与科技创新双轮驱动；
2. ESG评级获Wind-AA级，“500强央企储能先锋”top6；
3. 招聘与考核机制优化，2025年新增员工146名，激励政策与业绩挂钩。

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