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金融研究 金融研究敬请阅读末页的重要说明 中国重要声明

一、本期观点：

1. 市场表现： 5月30日A股四大股指涨跌互现，上证、深证及创业板均现调整，科创50则小幅上涨，市场成交额略有增加。
2. 资金流动： 北向资金单日大幅净流入超百亿元，境内市场流动性投放放松，显示资金面相对充裕。
3. 结构特征： 基于品种间基差变化及指数相对韧性的观察，维持对大盘风格指数（IH、IF等）偏向多头建仓的推荐。鉴于近期在现货普跌背景下期货表现相对强势（基差走弱），认为下方空间已相对有限。

二、观点摘要：

分析师对市场短期判断为震荡行情，建议投资者在震荡市中考虑建仓IH与IF等大盘权重合约。此判断基于以下几点：

• 题 资料来源：通达信 得告知来源 对 题 涨跌幅：%。
• 现货市场成交低迷，板块轮动较快，无法形成趋势性行情。
• 大盘风格指数（如IH、IF）仍较其他指数（IC、IM、IF强弱顺序）展现出相对弱势，但基差收缩甚至负值（贴水），在预期市场底部有支撑或下方空间有限时，期货的走强有助于多头建立头寸。
• 大幅净流入缓解了市场的抛压，流动性松动给市场带来一定活跃度，但难以支撑市场一致上涨。
• 因季节性（分红季）贴水，期货近月合约进一步跑输现货的补偿机制。

三、风险提示：

地缘政治风险对当前资产配置格局的影响。

四、分析师信息以及免责声明：

• 于虎山： FRM持证人，12年期货行业经验。
• 免责声明： 报告仅供了解，不具备投资建议性质。内容来自公开信息，智全动态数据，招商期货非投资顾问。
• 阅读建议： 据说内容略有相对变化。

报告参考项：

• 股指期货早班车: 包括各合约的涨跌幅、现价、基差等。
• 公开市场操作: 央行开展逆回购的具体金额和期限。
• 板块轮动： 当日领涨股与领跌股及其占比（如6034股）及涨跌结构（1674家涨，3518家跌）。
• 合约乘数： IF类为300点×300元=9万元，IC类合约乘数通常为200元。 确保内容简洁。
• 合约信息： 成交金额、价格、涨跌、持仓量、总仓差等专业术语的准确表达。
• 标点符号要求数字对齐。 报告日期为5月31日。
• 日期时间没有具体说明。
• 排列顺序：基金 若有帮助请 内容繁多，保持原数据结构用词，以防后期调整。