20180705-国开证券-博世科-300422.SZ-18上半年业绩预告符合预期_转债保障项目实施_3页_640kb

博世科（300422.SZ）2018上半年业绩分析总结

核心内容

博世科（300422.SZ）于2018年7月5日发布2018年上半年业绩预告，预计归母净利润为9,950-11,500万元，同比增长87.82%-117.08%。公司业绩符合市场预期，主要得益于在手订单的顺利转化。分析师崔国涛与梁晨认为，公司未来业绩增长确定性较强，继续给予“推荐”投资评级。

主要观点

• 业绩增长：2018年上半年公司业绩增长显著，主要受益于在手订单的转化，非经常性损益有所减少，但不影响整体业绩表现。
• 订单充足：截至2018年6月底，公司在手订单超过100亿元，上半年新增订单11.7亿元，接近全年营收预期，显示出良好的业务增长潜力。
• 项目布局：公司通过陆川猪循环产业园项目积极布局农业产业园市场，通过苍梧环保设备项目提升环保装备制造能力，满足县域工业园区建设需求。
• 并购扩张：2018年6月，公司完成对湖南先望建设工程有限公司的100%股权收购，增强了市政工程项目承接与实施能力，为环保产业园区扩张奠定基础。
• 融资保障：公司发行4.3亿元可转债，资金将用于南宁市城市内河黑臭水体治理工程PPP项目，有效缓解资金压力，保障项目顺利实施。

关键信息

财务预测

财务指标

资产负债表（单位：百万元）

风险提示

• 项目推进不及预期
• 政策性风险
• 公司业绩不达预期
• 国内外二级市场系统性风险

投资建议

分析师认为，博世科具备较强的核心技术自主研发能力，产业链布局清晰，市场空间广阔，且在手订单充足，加上4.3亿元可转债融资，未来业绩增长具有较强确定性。因此，继续给予“推荐”投资评级。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间；
• 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

短期股票投资评级

• 强烈推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅20%以上；
• 推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于10%至20%之间；
• 中性：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间；
• 回避：未来六个月内，相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

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