20250613-国泰期货-金融期权_隐波与标的相关性改变_市场情绪转为看跌情绪上升__16页_2mb

金融衍生品研究摘要

市场概况

• 期权市场交易活跃，日均数据和成交量、持仓量高，显示较强流动性。

波动率分析

• 平值隐波水平普遍较高，与历史波动率出现扩散或收敛信号。
• 完整隐波与标的指数呈负相关性增高，市场看跌情绪上升，具体相关系数在-1092%~ -8356%范围。
• 上证50和平值隐波负相关-1092%，中证1000为-5017%，50ETF为-3070%，各指数隐波差异明显，体现市场下行风险。

市场情绪

• PCR指标普遍偏高，表明看跌期权需求增加，看跌情绪上升。
• 各品种PCR值显示多空情绪转为偏空。

支撑压力位

• 各ETF和股指关键支撑压力位提供交易参考，例如上证50支撑2600、压力2800；创业板支撑2、压力205，显示市场区间存在分歧。

警示

报告强调务必阅读免责条款，内容仅供参考，不构成投资建议，投资者自负风险。