20240411-招商期货-油脂油料月报_行情的回顾及展望_26页_1mb

《油脂油料月报2024年04月11日》内容总结

当下焦点

• 产量与消费区域空间转移，影响油料蛋白市场供需。
• 油脂油料市场回顾显示：美豆进入震荡行情，南美地区报价贴水持续上行，国内近月合约偏弱但远月合约表现强，单边反弹行情已结束。

后市展望与策略

• 从当下来看，市场正处于新老年度交替的过渡季度。
• 中期视角进入北美播种季，预估美豆种植面积可能扩大。
• 整体预期中性，短期略宽松，中期趋向宽松，累库预期于4月出现。
• 定价依靠成本端波动，绝对价格与国际市场联动。

关键点

• 北美天气作为外生变量，将在生长季中持续构成市场风险。
• 当前国内豆系阶段性偏紧，但4月后进入累库通道。

交易建议

• 在北美生长季关注预期差，把握成本端围绕波动进行交易的机会。
• 综合考虑，建议进行成本驱动下的交易策略，警惕天气变化对行情的影响。