20210405-华创证券-_宏观快评_政策观察双周报第12期_加快培育新型消费实施方案_有哪些细招实招__17页_817kb

【宏观快评】3月下半月政策跟踪总结

核心内容概述

2021年3月下半月，中国政府在多个领域发布了重要政策与措施，涵盖新型消费培育、货币政策延续、RCEP实施准备、金融监管强化、税收征管改革、区域协调发展以及疫情防控等。政策内容注重“全、细、新、准、实”，旨在推动经济高质量发展、激发市场活力、保障民生和促进开放合作。

主要政策与措施

1. 《加快培育新型消费实施方案》

• 背景：为推动新型消费发展，促进消费结构升级。
• 特点：
  • 全：提出24项政策措施，覆盖服务消费线上线下融合、新型消费基础设施、要素保障、营商环境优化等。
  • 细：对在线教育、互联网健康医疗、智慧旅游、智能体育等领域提出具体措施。
  • 新：新增用地支持、冷链物流追溯、互联网保险等创新性政策。
  • 准：聚焦中小微企业与个体工商户痛点，如网络平台高额服务费、网约车政策不一等问题，提出针对性解决方案。
  • 实：设定硬任务，如推动互联网诊疗规范、提速快递物流进农村、开展平台从业人员职业伤害保障试点等。

2. 国务院常务会议：强化对小微企业的支持

• 政策延续：将两项直达货币政策工具延续至年底，继续对小微企业提供延期还本付息和信用贷款支持。
• 减税降费：对小微企业和个体工商户年应纳税所得额不到100万元部分再减半征收所得税，小规模纳税人增值税起征点提高至15万元。
• 研发费用加计扣除：制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，并允许企业按半年享受优惠，提升政策时效性。

3. RCEP实施准备

• 核准进展：中国已完成RCEP核准工作，目标是2022年1月1日正式生效。
• 技术准备：已完成701条约束性义务中的87%，其余将在生效时实施。
• 影响分析：
  • 出口利好：RCEP将使中国出口的近30%实现零关税。
  • 降税产品：包括汽车、化工、机电、钢铁制品等，日本成为新增重要贸易伙伴。
  • 产业链合作：RCEP成员之间贸易占协定贸易总额的40%，低于USMCA（48.8%）和欧盟（60%），显示合作潜力巨大。

4. 防止经营用途贷款违规流入房地产领域

• 政策内容：
  • 加强借款人资质核查、信贷需求审核、贷款期限管理、抵押物管理及贷中贷后管理。
  • 防止资金流向房地产，确保经营性贷款真正用于企业经营。

5. 税收征管改革

• 改革方向：
  • 推动税收征管从“合作”到“合并”再到“合成”，实现执法、服务、监管的系统优化。
  • 推进税收治理数字化、智能化、智慧化。
  • 强调税收改革创新的体系性集成。

其他重要会议与政策

1. 中共中央政治局会议

• 内容：审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》。
• 重点：
  • 加快现代化基础设施和现代流通体系建设。
  • 促进长江中游城市群和中原城市群发展。
  • 推动科技创新，走绿色低碳发展道路。

2. 韩正主持会议

• 内容：
  • 强调区域协调发展，推动京津冀协同发展、长江经济带、长三角一体化、黄河流域生态保护等。
  • 提出要完善现代税收制度，推动基本养老保险全国统筹，延迟退休年龄等。

3. 李克强主持国务院常务会议

• 内容：
  • 深化“放管服”改革，支持小微企业、个体工商户发展。
  • 提出加强金融服务实体经济，优化信贷结构，推动先进制造业发展。

关键信息汇总

风险提示

• 政策执行情况不及预期：政策效果依赖执行力度与配套措施，需关注落实情况。

相关研究报告

• 《今年美国通胀上行的动力可能来自哪？——2月PCE数据点评》
• 《制造业中的三处好风景——3月PMI数据点评》
• 《2020年跨境资本流动的五大新高——2021年跨境资本季度跟踪第1期》
• 《拜登基建计划的预期内外》
• 《央行资负表科目异动是隐形降准吗？——全球央行资负表解析指南·系列一》

团队信息

• 组长、首席分析师：张瑜（中国人民大学经济学硕士，曾任职民生证券）
• 研究员：杨轶婷、陆银波、高拓、殷雯卿
• 助理研究员：付春生

华创证券机构销售通讯录（部分）

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内跌幅在10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内跌幅超过沪深300指数5%

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