20170528-东吴证券-医药行业周观点_国务院发布_关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见__推荐关注美年健康_爱尔眼科_信邦制药_益佰制药_宝莱特_21页_1mb

国务院发布《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》

核心内容

国务院办公厅于2017年5月23日发布《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》，旨在推动社会力量进入专科医疗服务领域，提升医疗服务的多样性和质量。政策提出到2020年，社会办医能力将明显增强，形成具有影响力的特色健康服务产业集聚区。政策涵盖全科医疗服务、专业化服务、中医药服务、前沿医疗服务、个性化就医服务等多个方向，并进一步扩大市场开放，简化审批流程，强化政策支持。

主要观点

• 鼓励民营资本进入专科领域：重点支持眼科、骨科、口腔、妇产、儿科、肿瘤、精神、医疗美容等专科，以及康复、护理、体检等领域。
• 政策支持措施：包括放宽市场准入、简化审批服务、促进投资与合作、加强人力资源保障、优化保险支付政策、推进财税和投融资支持、合理用地保障等。
• 行业发展方向：推动多层次多样化医疗服务格局，鼓励医疗与养老、旅游等产业融合，支持互联网与健康融合。
• 建议关注企业：建议关注民营体检企业美年健康、连锁眼科企业爱尔眼科、肿瘤治疗相关企业信邦制药和益佰制药，以及血透服务企业宝莱特。

关键信息

• 行业整体表现：本周医药指数下跌1.10%，不及沪深300 2.25%的涨幅。医药行业自2017年初以来整体起伏较大，4月份后出现大幅下跌。
• 子板块表现：生物制品跌幅最小（0.51%），原料药跌幅最大（1.98%）。医药商业表现相对较好，年初至今涨幅达5.74%。
• 医药市盈率：截至5月26日，医药指数市盈率为38.99，低于历史均值3.47个单位，估值溢价率为195.7%。
• 海外市场表现：标普500指数上涨1.43%，标普500保健指数上涨1.07%，纳斯达克100指数上涨2.42%，但纳斯达克生物科技指数下跌0.74%。年初至今，美股医药指数整体表现弱于市场。
• 全球医药热点资讯：
  • 诺华抗癌药Zykadia获欧盟CHMP批准进入ALK阳性肺癌一线治疗。
  • 安进提交偏头痛药物erenumab的上市申请。
  • GlycoMimetics公司GMI-1271获FDA突破性疗法认定。
  • 罗氏抗炎药Actemra获FDA扩大批准，用于巨细胞动脉炎治疗。
  • 赛诺菲/再生元抗炎药Kevzara获FDA批准治疗类风湿性关节炎。
  • FDA批准默沙东KEYTRUDA用于不区分肿瘤来源的治疗。
  • 美国研究发现早期肺癌免疫治疗新靶点。
  • 抗体偶联药物联合治疗有望治愈儿童白血病。

推荐组合

行业动态

• 甲型H7N9禽流感疫情：截至5月13日，中国累计报告23起人感染H7N9禽流感病例，其中7例死亡。
• 华大基因过会：拟筹资17.32亿元，作为国内基因测序龙头，近年经营业绩持续增长。

海外市场追踪

• 港股表现：恒生医疗保健指数涨幅0.22%，国药控股以5.5%涨幅位居周涨幅榜首位，康健国际医疗下跌15.3%。
• 美股表现：标普500保健指数上涨1.07%，纳斯达克HealthCare指数上涨0.03%。年初至今，标普500保健指数上涨9.81%，纳斯达克100指数上涨19.01%。

投资建议

• 短期建议：医药指数短期波动较大，建议配置增长确定性强的子板块，首选医药商业。
• 长期关注：关注政策受益明显的医疗服务领域，包括民营体检、连锁眼科、肿瘤治疗、血透服务等。
• 行业前景：医药行业处于变革阶段，公司分化加剧，但整体已度过谷底，进入恢复上升期。建议关注优质标的，把握行业复苏机会。