20250918-中国光大证券国际-环球巿场追踪_美国重启减息后的投资策略_6页_1018kb

美国重回减息周期及其对全球资产的影响分析

2025年中，美联储（Federal Reserve）于本月解除减息限制，标志着首次今年内降息决策，利率目标范围从2.5%-2.7%降至2.0%-2.25%。点阵图显示9名官员预计在年底前还将降息两次，累计下调幅度将达0.75%。此举引发市场关注，中美欧多国已采取更激进的降息策略，致全球资产波动显著。

1. 背景与经济数据

美联储此次降息符合市场预期，此前就业数据修正下调已动摇经济基础，失业率攀升及通胀压力缓和，为减息铺路。中美欧多国央行已宣布本年度减息行动，先于美国，凸显其外部压力。

2. 资产市场表现

股票市场：中美政策落地后，港股与A股短期涨幅显著，恒生指数及上证指数随即上扬，反应符合预期；然而，美股历史数据表明，在加息周期后期具有持续走强趋势，适合长线部署。

债券市场：美债收益率大幅下滑，囊括全球最佳主权债券表现，长期看，避险属性增强，尤其对新兴市场国家形成比较优势；国债券收益率曲线陡峭化则反映资金对经济前景的重新评估。

黄金：受到美元走跌支撑，金价已接近第一目标价位，并已被上调至第二目标价位，显示多头逻辑延续。

美元：近期数据显示尽管美联储实施减息但导致金融市场反应软弱，尤其特朗普宣布减税与贸易政策转折，共同加剧美元承压。

3. 风险与展望

通胀、就业数据边际变化与中国宏观政策调整，是未来美联储降息节奏的重要变量。市场应关注美中经济上行幅度与财政债务动向，以调适资产配置策略。

总结

美国本次减息是经济调整的重要标志，影响全球资产走势，尤其是中港股市短期表现突出，黄金有利支撑，外汇市场显露出看跌倾向。在通胀与增长间保持平衡，是决策者与投资者共同面临的关键挑战。