20200523-西南证券-机械行业专题点评_两会政府报告明确机械行业政策支持方向_持续推荐内需确定的工程机械与油服投资机会_4页_578kb

两会政府报告对机械行业政策支持方向的分析总结

核心内容

2020年全国两会期间，国务院总理李克强在政府工作报告中明确了制造业升级、能源安全、基建投资等政策支持方向，为机械行业提供了明确的市场指引和投资机会。报告强调扩大内需、稳定就业、保障民生，并提出多项具体措施，如增加制造业中长期贷款、扩大专项债规模、推动“两新一重”建设等。

主要观点

1. 制造业升级支持

• 政策方向：大幅增加制造业中长期贷款，强化关键技术攻关能力。
• 目标：为制造业升级提供确定性支撑，推动行业高质量发展。

2. 油服行业前景

• 政策支持：首次明确“保障能源安全”底线要求，强调完善石油、天然气、电力产供销体系。
• 市场影响：国内油公司积极增产，国际原油市场趋于平衡，油服行业估值有望修复。

3. 工程机械行业

• 政策推动：新增专项债额度达3.75万亿元，基建投资占比超70%。
• 行业表现：头部企业如三一重工、徐工机械、中联重科上调产品价格，行业高景气持续。
• 投资建议：推荐三一重工、恒立液压等龙头企业。

4. 光伏设备行业

• 政策导向：从规模化向高质量发展转变，强调可再生能源的高质量发展。
• 市场空间：预计2020-2021年新增光伏产能近86.5GW，带来百亿设备采购需求。
• 投资建议：推荐晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创等企业。

5. 半导体设备行业

• 政策支持：大基金二期加码中芯国际14nm产能，推动国产替代。
• 行业挑战：美国技术管制加剧，产业链稳定面临压力。
• 投资建议：推荐中微公司、北方华创，关注南大光电、雅克科技、昊华科技等。

6. 锂电设备行业

• 政策支持：政府工作报告强调建设充电桩、推广新能源汽车，推动“新基建”和新消费。
• 市场趋势：全球电动化趋势明显，下游电池厂扩产计划落地。
• 投资建议：推荐杭可科技、科恒股份等锂电设备企业。

7. 轨交设备行业

• 政策支持：明确增加国家铁路建设资本金1000亿元，推动城际高铁建设。
• 市场影响：预计拉动铁路投资总额超8000亿元，产业链相关公司受益。
• 投资建议：关注中国中车等轨交设备企业。

8. 楼宇设备行业

• 政策支持：明确城镇老旧小区改造数量，推动旧楼加装电梯。
• 市场空间：预计加装电梯40万部，带来2400亿元增量市场。
• 投资建议：关注广日股份等楼宇设备企业。

关键信息

• 专项债与赤字率：新增专项债3.75万亿元，中央赤字率3.6%以上，财政支持力度加大。
• 产品提价：工程机械头部企业上调产品价格5%-10%，推动行业高景气。
• “两新一重”建设：新能源车、充电桩等成为政策重点支持领域。
• “七年行动计划”：国内能源增产目标明确，油服行业持续受益。
• 产业链稳定：强调保产业链供应链稳定，推动半导体设备国产替代。

投资建议

风险提示

• 政策力度不及预期
• 疫情冲击下全球经济大幅下滑
• 海外业务经营风险
• 光伏装机量增长不及预期
• 油价剧烈波动
• 半导体周期波动
• 半导体设备国产替代不及预期

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

本报告内容由西南证券研究发展中心发布，分析基于合法合规数据和分析师职业理解，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行承担投资风险。报告版权为西南证券所有，未经许可不得复制或发布。