20260707-英大期货-_新闻速递_美国6月ISM服务业PMI回落至54_企业招聘意外回暖_成本压力降至四个月低点_3页_407kb

美国6月ISM服务业PMI回落至54，企业招聘回暖，成本压力缓解

核心内容概览

6月美国ISM服务业PMI指数从54.5小幅回落至54.0，略低于市场预期的54.2，但仍高于50的荣枯线，表明服务业整体继续扩张。尽管扩张速度有所放缓，但就业指数大幅改善，成为本次报告的亮点，同时支付价格指数回落至四个月低点，显示企业成本压力有所缓解。

主要观点

• 服务业扩张放缓但仍在扩张区间
  6月服务业PMI指数小幅下滑，但仍保持在50以上，显示服务业扩张趋势未变。商业活动和新订单指数均有所回落，但仍在扩张区间，表明需求保持韧性，整体经济仍具活力。

• 就业市场回暖，招聘意愿上升
  就业指数录得2024年以来最大单月升幅，并重回扩张区间，表明越来越多服务业企业开始增加招聘。这一趋势与非农就业数据形成对比，显示就业市场存在分化。

• 成本压力明显缓解
  支付价格指数降至67.7，为四个月以来最低水平，企业成本上涨速度减缓。能源价格回落是主要推动因素，尤其是国际油价和汽油价格的下降，改善了企业利润空间，为招聘提供了更多资源。

• 企业对未来前景仍持谨慎态度
  尽管当前业务表现良好，但受访企业普遍对经济和地缘政治前景表示担忧，认为不确定性依然存在，因此在投资和扩张方面仍较为保守。

关键信息汇总

分项分析

服务业扩张放缓

• 商业活动指数：从54.5降至53.1，表明服务业扩张步伐略有减缓。
• 新订单指数：55.5，虽较5月下降，但仍高于50，显示需求保持稳健。

就业市场改善

• 就业指数：从48.5升至53.4，为2024年以来最大单月升幅，表明企业招聘意愿增强。
• 行业反馈：医疗保健和零售业企业表示业务需求强劲，就业规模已接近理想状态。

成本压力下降

• 支付价格指数：降至67.7，为四个月最低，显示企业成本压力有所缓解。
• 能源价格回落：国际油价和汽油价格的下降是成本压力缓解的主要原因。

总体判断

尽管6月ISM服务业PMI指数略有回落，但服务业整体仍保持扩张态势，就业市场出现积极信号，成本压力下降为企业招聘提供了更多空间。这些因素为美国经济软着陆提供了潜在支持，但企业对未来经济前景仍持谨慎态度，表明不确定性仍是主要挑战。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本文内容不构成个人投资建议。
• 不同调查口径下，就业市场表现存在差异。
• 地缘政治和经济不确定性仍可能影响未来走势。