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品种策略总结

核心内容概述

本文档为2022年1月24日的期货品种策略参考，重点分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）的短期、中期及日内走势，并提供了相应的交易策略和逻辑分析。文档还包含免责条款，提醒读者投资决策需谨慎，并结合自身情况做出判断。

主要品种策略分析

1. 塑料（LLDPE）

关键信息：

• 布伦特原油价格上涨至87美元/桶，为聚烯烃提供成本支撑。
• CFR东北亚乙烯价格下跌50美元/吨至926美元/吨，影响原料供应。
• 茂名石化等装置检修，导致PE装置开工率降至94%，线性生产比例降至40%左右。
• 进口窗口关闭，港口库存处于低位，推动价格偏强。
• 临近春节，贸易商和下游企业备货，石化库存下降。
• 新增产能压力仍存，部分企业将停工放假，预计价格反弹空间有限。

2. 聚丙烯（PP）

关键信息：

• 布伦特原油上涨至87美元/桶，为PP提供成本支撑。
• CFR中国丙烯价格上涨30美元/吨至1061美元/吨。
• 独山子石化等检修装置重启，PP开工率升至87%，拉丝生产比例维持在32%。
• 进口窗口持续关闭，港口库存处于低位，推动价格偏强。
• 临近春节，贸易商和下游企业备货，石化库存降至低位。
• 新增产能压力依旧，PP下游开工率环比下降1.34个百分点，塑编利润一般，进入淡季。
• BOPP开工率增至61.8%，对PP有一定支撑。
• 预计PP价格偏强震荡，但随着1月份新增产能释放，下游需求疲软，价格反弹空间有限。

关键影响因素

• 原油价格：布伦特原油上涨至87美元/桶，对聚烯烃成本支撑明显。
• 原料价格：CFR东北亚乙烯和CFR中国丙烯价格波动，直接影响LLDPE和PP的走势。
• 库存情况：石化库存处于低位，受春节备货影响，短期支撑价格。
• 产能变化：新增产能逐步释放，对中长期价格形成压力。
• 疫情因素：宁波新增病例为零，但天津出现新增病例，影响聚烯烃的进口与运输。
• 下游需求：部分下游行业如农膜开工率下降，需求走弱；BOPP开工率上升，提供一定支撑。

总结

塑料和聚丙烯在短期内均呈现上行趋势，中期维持震荡格局，交易策略建议“逢低做多”。主要逻辑包括原料价格上涨、石化库存偏低、春节备货需求增加等短期支撑因素，以及新增产能释放、下游需求疲软等中长期压力因素。投资者应密切关注新增产能的投产进度和疫情对供应链的影响，合理把握市场节奏。