20260314-浙商证券-_十五五_规划纲要传递的信号_承上启下_大兴科技_38页_1mb

“十五五”规划纲要核心内容总结

核心观点

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《纲要》）发布于2026年3月13日，明确了“承上启下”的政策基调，强调高质量发展和科技自立自强，淡化GDP增速目标，转向增长质量导向。《纲要》未设定明确的GDP年均增长数字，而是提出“保持在合理区间”，重视结构优化、增长弹性与跨周期协同。

经济增长目标厘定

• 淡化数量目标，强化区间管理：GDP增长不再强调单一速度，而是注重增长质量。
• 目标设定：2026-2035年实际GDP年均增速预计为 $4.1%$，名义GDP年均增速为 $3.5%$。
• 2035年远景目标：人均GDP翻一番，达到中等发达国家水平，更强调实际增长。
• 增长中枢判断：预计“十五五”经济增速中枢落在 $4.5%$ 左右，是兼顾潜在增速、就业承载和风险防控的水平。

如何建设现代化产业体系

• 坚持实体经济：保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。
• 六大重点方向：高端新材料、基础零部件和元器件、基础软件和工业软件、工业母机、高端仪器仪表、重大技术装备。
• 不同产业要求：
  • 传统产业：巩固优势地位，健全产能监测预警机制，避免“内卷式”竞争。
  • 新兴产业：注重新技术、新产品、新场景的大规模应用示范。
  • 未来产业：实施全链条培育，引导社会“耐心资本”投入。
  • 服务业：生产性服务业向价值链高端延伸，补齐生活性服务业短板。

提高科技自立自强水平

• 关键核心技术攻坚：聚焦集成电路、基础软件、工业母机、高端仪器仪表等，采取超常规举措。
• 战略前沿布局：人工智能、量子科技、可控核聚变、生命科学、脑科学、重大疾病防治、深海深地极地探测、深空探索等。
• 三维度保障体系：
  • 国家战略科技力量：强化国家实验室、科研机构与科技领军企业协同。
  • 企业创新主体地位：推动科技与产业深度融合，完善研发费用加计扣除、债券市场“科技板”等支持政策。
  • 教育科技人才协同发展：推进“订单式”人才培养，激发科研人员创新活力。

数字中国建设上下游齐发力

• 上游：数据资源“一本账”：构建国家数据资源体系，统一标准与管理，为数据要素流通和资产入表奠定基础。
• 下游：“人工智能+”行动：推动数字经济与实体经济深度融合，催生智能原生产业，形成第四产业。
• 具体领域融合：
  • 工业：全要素智能联动，提升生产效率。
  • 农业：数智化转型，推动智能农机、农业机器人发展。
  • 服务业：拓展服务消费新场景，如文体旅游、低空消费等。
  • 消费领域：推动体验化、个性化、情感化消费，完善消费基础设施。

如何提高“居民消费率”

• 政策核心：明确中长期抬升方向，而非短期冲量目标。
• 三大主线：
  1. 促就业、稳收入、稳预期：提高居民可支配收入和消费意愿。
  2. 扩大优质供给：以服务消费为突破口，提升供给质量。
  3. 完善制度机制：清理不合理限制，优化消费统计与政策评估机制。
• 新场景：社区嵌入式服务、一刻钟便民生活圈、养老托育家政、健康消费等。

投资聚焦重大工程

• 四大方向：电力能源、新基建、交通、水网工程。
• 电力能源：
  • 非化石能源十年倍增行动。
  • 西电东送能力预计达4.2亿千瓦以上。
  • 清洁能源基地增至10大，包括藏东南流域水风光基地等。
• 新基建：
  • 全国一体化算力网、卫星互联网、信息通信网络、数据基础设施、低空基础设施。
  • 重点推进东数西算工程、5G/6G技术、区块链网络等。
• 交通：
  • 完善现代化综合交通运输体系，推进“八纵八横”高铁、国家高速公路网等。
  • 强调“一网四化”（一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型）。
• 水网工程：
  • 防洪减灾、水资源调配、供水保障三大板块。
  • 社会效益显著，是民生工程的典型。

加快建设金融强国

• 内涵：以金融体系能力提升支撑实体经济转型升级，强调防风险、强监管、促高质量发展。
• 四条主线：
  1. 完善现代中央银行制度：经济增长纳入目标考量，币值稳定与金融稳定并重，推动“双支柱”框架成形。
  2. 金融“五篇大文章”：科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，推动资源向高质量领域倾斜。
  3. 深化资本市场改革：提高直接融资比重，发展多元股权融资、多层次债券市场，壮大耐心资本。
  4. 金融开放与枢纽建设：支持上海国际金融中心建设，推动金融开放与国际合作。

财税体制改革优化税制结构

• 消费税后移：推进消费税征收环节后移，稳步下划地方，增强地方财力。
• 优化共享税比例：动态调整分成规则，实现地方财力与支出责任匹配。
• 适应新业态：研究与数字经济、人工智能等新业态相适应的税收制度。
• 健全直接税体系：逐步提高直接税比重，完善个人所得税制度，稳妥推进房地产税立法。

提高人口质量，改善人民福祉

• 稳定新出生人口：通过生育支持、托育服务等措施。
• 提升教育水平：基础教育扩优提质、高等教育提质扩容，推动劳动年龄人口平均受教育年限至11.7年。
• 共同富裕：确保居民收入与经济增长同步，提升民生保障与公共服务质量。

加快绿色全面转型

• 双控机制：全面实施碳排放总量和强度双控制度。
• 重点指标：
  • 单位GDP二氧化碳排放降低。
  • 森林覆盖率。
  • 新增地级以上城市PM2.5浓度和优良水体比例。
• 取消指标：单位GDP能耗、空气质量优良天数比率、地表水质量比例。

国家安全体系和能力建设

• 三大方向：国家经济安全、公共安全治理、社会治理体系。
• 重点领域：
  • 粮食安全：综合生产能力达1.45万亿斤。
  • 能源安全：综合生产能力达58亿吨标准煤，非化石能源占比提升至 $25%$。
  • 战略资源：新一轮找矿突破，加强稀土、稀有金属等资源的储备与利用。

风险提示

• 中美摩擦超预期，可能扰动市场风险偏好。
• 海外对我国经贸摩擦超预期。
• 国内基本面下行风险超预期。