20250819-国金期货-尿素期货日报_4页

尿素期货日报总结

核心内容

本报告为2025年8月19日尿素期货的日报分析，由研究员何宁撰写，主要围绕尿素期货市场行情、现货市场动态、影响因素及未来行情展望进行分析。

1. 期货市场行情

1.1 主力合约表现

• 收盘价：1817元/吨
• 最高价：1826元/吨
• 最低价：1744元/吨
• 涨幅：3.59%
• 成交量：40.2万手（较上日增加23.4万手）
• 持仓量：21.3万手（较上日增加2.9万手）

尿素期货主力合约在当日表现出强劲的上涨趋势，市场情绪受到政策和出口预期的推动。

2. 现货市场情况

2.1 现货价格及基差数据

• 华中地区（河南心连心）：1770元/吨（基差-47元/吨）
• 西北地区（宁夏石化）：1580元/吨（基差-237元/吨）
• 华东地区（瑞星集团）：1700元/吨（基差-117元/吨）
• 华北地区（华鲁恒升）：1710元/吨（基差-107元/吨）

国内主要区域尿素现货价格整体保持平稳，局部地区因需求差异略有波动，但总体需求仍偏弱，市场观望情绪浓厚。

3. 影响因素分析

3.1 政策因素

• 印度招标：印度计划于9月2日截标，10月底船期采购200万吨化肥，当前国内外价差较大，且出口限制有所放松，对国内市场情绪形成支撑。
• 潜在出口支持：印度媒体称中国可能对印度供应化肥、稀土及隧道掘进机，该消息刺激尿素期货午盘快速上涨。

3.2 需求因素

• 复合肥企业开工率：华中、华北地区复合肥企业开工率小幅回升，但整体积极性不高。
• 下游采购意愿：基层用户暂无储备意愿，复合肥企业尿素原料库存充足，采购需求仍偏弱。

3.3 供应因素

• 尿素库存：国内尿素企业库存总量攀升至约95.74万吨（增加6.89万吨），供应仍处于宽松状态。
• 季节性需求：尽管秋季用肥季节临近，但华北地区秋季肥需求尚未启动，新订单稀少。
• 贸易商策略：贸易商普遍采取谨慎采购策略，市场整体供应压力较大。

4. 行情展望

• 政策影响：印度化肥采购计划及出口政策的放松，继续为尿素市场提供支撑。
• 库存压力：国内尿素库存高位运行，短期内价格承压。
• 需求不足：复合肥企业开工率提升缓慢，下游采购意愿低迷，预计需求端难以有效拉动价格上涨。
• 关注重点：未来需密切关注政策变化、库存水平及季节性需求启动情况对价格走势的影响。

风险提示

• 信息风险：本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 市场风险：尿素期货市场受政策、供需、国际形势等多重因素影响，价格波动较大，交易需谨慎。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，交易者应自行判断并承担相应风险。

数据来源

• 图片及数据来源于国金期货wh6平台。