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2025年全球资产管理报告：从复苏到重塑

行业复苏与挑战

2024年全球资产管理（AuM）规模达128万亿美元，同比增长12%，收入增长创历史新高。市场表现驱动超70%收入增长，但价格竞争和私募产品扩张抵消了部分收益。管理层面临盈利能力下滑、投资者偏好转向被动型产品（如ETF）及成本控制压力。

资本趋势变化

主动型基金管理规模占比跌至38%，被动型ETF吸引全球88%新增资金。北美地区资金流出加剧主动基金萎缩，但固收及主动型ETF仍逆势增长。

成本结构优化策略

资管机构普遍采用三种成本战略：（1）投资管理与交易执行（IM&TE）赋能；（2）聚焦销售/营销/运营（26-40%占比）；（3）IT基础设施升级（22%）。BCG提出“零基成本管理法”主张从零审视支出，通过AI流程自动化削减40%运营冗余。

产品创新方向

• ETF领域布局：美国市场手续费率0.64%极具竞争力，零基预算与技术协同降低分销门槛。
• 私募市场普惠化：通过区块链代币化基金、半流动性结构产品连接零售投资者，推动另类资产规模11.1%的复合年增速。

五大整合策略

1. 拓展产品组合：开发多元化私募工具与参数化投资组合
2. 全球化业务渗透：通过合资/收购进入新兴市场
3. 科技合作：与AI平台合作提升量化研究能力
4. 获取保险资金：深化养老金生态合作
5. 构建财富管理生态：打通顾问平台增强客户粘性

数字化转型关键

生成式AI正革新投研、合规、客户互动三个领域。例如自动起草投资委员会文件、即时生成300页报告，大幅提升终端用户技术成本效率。

竞争格局演变

预期2025年ETF与私募产品将推动85%新增AuM。北美战略聚焦技术包围圈（IT占比25%）、资产服务外包，形成竞争壁垒。