20240122-东吴证券-汽车周观点_华为合作主机厂持续推进_看好Q1_商用车+AI智能化_主线_29页_1mb

汽车行业周观点总结

一、投资建议概述

• 优选组合：宇通客车/潍柴动力、小鹏汽车/理想汽车、新泉股份。
• 子领域观点：
  • 华为产业链：赛力斯、文灿股份、沪光股份等。
  • 智能化整车：小鹏汽车、理想汽车、长安汽车等。
  • AI与商用车：看好L3智能化及天然气重卡主线。

二、本周行情简析

• 板块表现：SW汽车指数下跌40%，商用车载货车表现最差，乘用车次之。
• 涨幅标的：星宇股份、松原股份、宇通客车。
• 市场氛围：避险情绪较浓，估值整体下行。

三、板块聚焦

1. 商用车：重卡受益于天然气政策与国四淘汰，推荐潍柴动力、中国重汽；客车出口增长带动宇通客车。
2. 零部件：智能化为核心主线，推荐德赛西威（域控制器）、拓普集团（底盘执行单元），并关注出海产业链。

四、风险提示

• 全球经济复苏不及预期。
• L3-L4智能化技术落地速度慢于预期。
• 新能源渗透率低于预期。
• 地缘政治风险增加。