20260320-国投期货-_2026年2月石脑油船期月报_1页_741kb

国投期货研究院化工组市场分析总结

市场概览

根据路透船期数据，2月全球原油发运量出现显著下降。发运总量较上月减少886.26万桶，环比下降14.9%。各主要发运地区表现如下：

• 俄罗斯发运量：2月为868.03万桶，环比减少2.88%，1-2月累计值为1761.81万桶，累计同比减少12.54%。
• 中东发运量：2月为3844.23万桶，环比下降13.31%，1-2月累计值为8278.6万桶，累计同比减少0.91%。
• 美国发运量：2月为348.36万桶，环比缩减43.7%，1-2月累计值为967.09万桶，累计同比增加32.50%。

从中国进口情况来看，1-2月中国石脑油到港量为280.49万桶，其中来自中东地区的进口量占比最高，为54.7%；其次为俄罗斯和东南亚。来自南亚、地中海和北非的货源量有所减少，而中东和东北亚的进口量有所增加。

主要观点

• 俄罗斯发运量下降：俄罗斯2月发运量环比减少，且1-2月累计同比也呈下降趋势，表明其出口能力受到一定影响。
• 中东发运量持续下滑：中东地区发运量环比下降明显，且累计同比仅微降，显示出该地区出口的不确定性。
• 美国发运量增长显著：美国发运量在2月环比大幅减少，但1-2月累计同比仍保持增长，说明其出口存在季节性或结构性调整。
• 中国进口结构变化：中国进口来源以中东为主，占比达54.7%，显示中东对中国市场的重要性。俄罗斯和东南亚的进口量也有一定增长，而南亚、地中海和北非的进口量则有所下降。

关键信息

• 2月发运量数据：
  • 俄罗斯：868.03万桶
  • 中东：3844.23万桶
  • 美国：348.36万桶
• 1-2月累计值：
  • 俄罗斯：1761.81万桶
  • 中东：8278.6万桶
  • 美国：967.09万桶
• 中国进口到港量：
  • 中东：1371.04万桶（占比54.7%）
  • 俄罗斯：306.42万桶
  • 东南亚：280.49万桶
  • 南亚：310.69万桶
  • 地中海：202.84万桶
  • 北非：123.91万桶

数据来源与免责声明

• 数据来源：路透社及国投期货有限公司
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图表说明

• 俄罗斯、中东、美国的月度装船量数据通过图表展示，有助于直观理解发运趋势。
• 中国月度进口到港量数据也以图表形式呈现，突出各区域进口量的分布与变化。

总结

整体来看，2月全球原油发运量下降，俄罗斯和中东发运量均出现环比减少，而美国则保持增长。中国进口来源以中东为主，显示出其在国际原油市场中的重要地位，同时俄罗斯和东南亚的进口量也有明显提升，这可能反映了中国在寻求多元化供应来源。数据表明，当前国际原油市场存在一定的波动性，需密切关注后续市场动态及政策变化。