20230409-华联期货-鸡蛋季报_供需紧平衡_关注预期变化_8页_947kb

鸡蛋季报总结

核心内容

2023年一季度，鸡蛋价格创历史新高，主产区均价为4.66元/斤，较近五年同期平均值3.79元/斤上涨22.96%。主要原因是养殖利润微薄导致补栏积极性不高，供应压力不大，叠加饲料成本高企支撑。进入二季度，随着在产蛋鸡存栏量和市场需求的增加预期，鸡蛋价格或维持震荡走势，但远期合约（如09合约）因预期偏空而大幅下挫，期货市场整体呈现“近强远弱”态势。

主要观点

• 供应端：2023年3月在产蛋鸡存栏量环比微增0.25%，同比增2.59%，但增幅有限。新开产蛋鸡数量受补栏积极性下降影响，增长有限；淘汰鸡出栏量虽有小幅增加，但总体增幅不大，预计二季度在产蛋鸡存栏量仍处低位，供应偏紧。
• 需求端：终端消费趋于平稳，3月主产区日均发货量环比减少0.70%，但主销区销量小幅增加。五一、端午假期可能带来短期需求提振，但整体需求增长有限。
• 成本与利润：3月鸡蛋饲料成本降至3.65元/斤，环比下跌3.69%，但蛋价下跌导致养殖盈利下降，3月养殖盈利为0.56元/斤，环比跌幅24.32%。中小养殖企业利润尚可，补栏积极性较高。
• 鸡苗市场：3月鸡苗销量环比增加5.77%，但同比略有下降。4月鸡苗需求或逐步放缓，价格或继续下调。
• 期货市场：05合约受现货牵制呈增仓下行，09合约大幅贴水，远期偏空预期明显。

关键信息

1. 供应与存栏

• 在产蛋鸡存栏量：2023年3月全国在产蛋鸡存栏量约为11.88亿只，环比增0.25%，同比增2.59%。
• 新开产蛋鸡数量：主要由2022年12月-2023年2月补栏的鸡苗形成，但增幅有限。
• 淘汰鸡出栏量：3月出栏量185.64万只，环比增3.78%，但同比跌幅13.48%。
• 空栏率：3月主产区平均空栏率11.78%，环比下降0.34个百分点，后备鸡占比14.92%，环比增0.23个百分点。

2. 鸡蛋价格走势

• 主产区均价：一季度均价4.66元/斤，3月均价4.75元/斤，环比上涨1.03%。
• 期货走势：05合约增仓下行，09合约大幅贴水，整体呈近强远弱态势。
• 基差：3月以来基差仍处相对高位。

3. 成本与利润变化

• 饲料成本：3月单斤鸡蛋饲料成本降至3.65元，环比跌3.69%，同比跌4.45%。
• 养殖盈利：3月养殖盈利为0.56元/斤，环比跌24.32%，受蛋价下跌影响较大。

4. 市场操作建议

• 操作方向：当前鸡蛋价格涨跌受限，维持窄幅震荡。09合约大幅贴水，预期偏空，关注4200元/500千克支撑位。
• 风险提示：需关注蛋鸡存栏、补栏量、养殖利润、淘汰鸡出栏情况、贸易商库存及全球宏观金融风险等。

风险因素

• 蛋鸡存栏与补栏：补栏量及淘汰情况直接影响供应。
• 养殖利润：利润变化会影响养殖户补栏与淘汰决策。
• 淘汰鸡出栏：出栏量与价格波动对市场影响显著。
• 贸易商行为：收货、走货及库存变化影响现货价格。
• 宏观金融风险：如全球经济形势、汇率波动等。
• 禽流感疫情：可能对鸡蛋市场造成系统性风险。

数据来源与图表说明

• 数据来源：卓创资讯、Mysteel、Wind、我的农产品网等。
• 图表：包含全国主产区均价走势、期现基差、蛋鸡存栏结构、大中小码蛋占比、淘汰鸡行情、鸡苗销量及价格走势等，为市场分析提供直观依据。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询证书号：Z0014038

免责声明

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