20250918-国泰期货-集运指数（欧线）_10承压运行；12_02宽幅震荡_4页_836kb

标题：集运指数（欧线）研究分析报告

分析摘要

集运指数（欧线）基本面数据及运价走势分析：

• 即期运价：下跌1.54%，收盘价为$49988，次主力合约也以下跌收盘。
• 马士基公司52周运价报$49300，提示流动性疲软。
• 运力增长，10月运力同比增速为正增长，但仍面临货量与运力不匹配的问题。
• 市场观点预测震荡区间为48000-49500点。
• 策略建议：偏空，短期震荡。

核心结论

集运指数（欧线）在当前基本面承压下呈震荡下行趋势，市场预期震荡区间为48000-49500点，短线有下滑风险但仍存支撑。

价格分析

• 即期运费普遍跌价，马士基52周上海-鹿特丹运价为$49300。
• 中国-欧洲航线价格趋于下行，市场表价中枢逐步降低。
• 交割合约交割结算价或在49488点之间变动。

策略建议

• 中长期策略：可考虑正向套利操作。

风险提示

• 节假日前后移仓换月的操作风险。
• 中东地缘政治快速降温影响运价波动。
• 中美关税政策变动可能引发市场情绪扰动。
• 反内卷情绪可能持续升温。

趋势强度

集运指数（欧线）趋势强度：4（弱，相比50看空）

提及：

• 美联储降息25个基点，反应节前资金流向。
• 外部如中东等地缘政治风险预期可能压低市场情绪。
• 运力持续扩张与运输量差异可能继续筑底。