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生猪市场分析总结（2025年3月13日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要聚焦于2025年生猪现货及期货市场走势，分析当前市场基本面、趋势强度以及市场逻辑，为专业投资者提供参考。

基本面跟踪

现货价格

• 河南现货：14440元/吨，同比上涨50元
• 四川现货：14900元/吨，同比持平
• 广东现货：15870元/吨，同比上涨200元

从区域价格差异来看，广东现货价格最高，反映出地区供需及运输成本等因素的影响。

期货价格

• 生猪2505：13410元/吨，同比下跌55元
• 生猪2507：13410元/吨，同比下跌30元
• 生猪2509：14020元/吨，同比下跌30元

期货价格整体呈现下跌趋势，反映出市场对后市的悲观预期。

成交量与持仓量

• 生猪2505：成交量45113手，较前日减少18231手；持仓量88664手，较前日减少1330手
• 生猪2507：成交量4644手，较前日减少734手；持仓量27076手，较前日增加326手
• 生猪2509：成交量4144手，较前日减少1725手；持仓量31927手，较前日增加14手

成交量和持仓量的变化显示市场情绪趋于谨慎，观望氛围浓厚。

价差分析

• 生猪2505基差：1030元/吨，同比上涨105元
• 生猪2507基差：1030元/吨，同比上涨80元
• 生猪2509基差：420元/吨，同比上涨80元
• 生猪5-7价差：0元/吨，同比下跌25元
• 生猪7-9价差：-610元/吨，同比持平

价差数据表明，近期市场对远月合约的预期有所走弱，尤其是7-9月价差为负，暗示市场对后期价格的看跌情绪。

市场趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 取值范围：【-2, 2】，其中-2为最看空，2为最看多

当前趋势强度为中性，表明市场缺乏明确方向，处于震荡状态。

市场逻辑分析

1. 二育采购情况：2月入场的二育（二次育肥）希望获取肥标利润，南北地区均采购较大体量二育。
2. 压栏现象：集团被动压栏，说明市场存在一定的库存压力。
3. 肥猪需求走弱：随着肥猪需求逐步走弱，市场承担较大消化库存的压力。
4. 价差走缩：300斤猪只与标猪价差预期已开始走缩，预示市场对肥猪价格的预期可能趋于收敛。
5. 博弈情绪增加：当前市场博弈情绪上升，投资者等待现货价格进一步印证趋势。
6. 关注右侧机会：建议投资者关注右侧机会，注意止盈止损，控制风险。
7. 短期支撑与压力位：
   • LH2505合约：支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨

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