20240331-国泰期货-豆粕_USDA报告靴子落地_反弹震荡_豆一_震荡_7页_901kb

豆粕与豆一市场周度总结（2024年03月31日）

核心内容概述

2024年3月25日至3月29日期间，国际大豆市场及国内豆粕、豆一市场呈现震荡走势。美豆期价因USDA报告符合预期而保持平稳，国内豆粕期价则因技术性回调及进口大豆抛储成交率偏低而有所回落，豆一期价则偏强震荡，主要受东北地区九三和中粮贸易集团持续收购支撑。

国际大豆市场分析

1. 美豆出口数据

• 出口装船量：3月21日当周，美豆出口装船约79万吨，周环比上升2%。
• 年度累计装船量：2023/24年度累计出口装船约3621万吨，同比下降19%。
• 净销售量：当前年度（2023/24）周度净销售约26万吨，低于预期（30～70万吨）。
• 对中国出口：3月21日当周，美豆对中国装船约46万吨，累计对中国装船约2258万吨，同比下降706万吨。

2. 巴西大豆收割进展

• 收割进度：截至3月21日当周，巴西大豆收割进度约69%，略低于去年同期的70%及前五年均值的72%。
• 区域分布：主要集中在马托皮巴地区和南里奥格兰德州，农户单产良好。

3. USDA报告影响

• 库存数据：截至2024年3月1日，美国大豆库存总计18.5亿蒲，同比增加9%，略高于预期。
• 种植面积：2024年美国大豆种植面积为8651万英亩，高于2023年的8360万英亩，符合市场预期。

4. 天气预测

• 阿根廷：4月上旬主产区降水偏少，可能影响大豆产量。
• 巴西：主产区降水偏多、气温偏高，利于收割。
• 美国：主产区降水偏多、气温偏高，可能提升产量。

国内豆粕市场分析

1. 现货市场表现

• 成交量：3月29日当周，豆粕日均成交量约7万吨，较前一周下降。
• 提货量：日均提货量约13.2万吨，周环比下降。
• 基差：张家港豆粕基差周均值约250元/吨，较前一周略降。
• 库存：3月22日当周，豆粕库存约36万吨，周环比降幅26%，同比下降36%。

2. 压榨情况

• 压榨量：3月29日当周，国内大豆周度压榨量约152万吨，较前一周略降。
• 开机率：开机率约44%，与前一周持平，去年同期为43%。
• 下周预测：预计下周压榨量降至145万吨，开机率降至41%。

3. 进口大豆抛储情况

• 3月25日抛储：计划销售21.3万吨，实际成交8.2万吨，成交率38.7%，成交均价3924元/吨。
• 3月29日抛储：计划销售21.9万吨，实际成交6.8万吨，成交率31%，成交均价3936元/吨。
• 4月3日抛储：计划销售41.5万吨，主要面向辽宁、天津、河北、湖北、湖南、四川、浙江、福建、广东、广西等地。

国内豆一市场分析

1. 现货价格走势

• 东北地区：新季大豆（过4.5筛净粮）主流收购价格区间为4560～4680元/吨，部分地区下跌40元/吨。
• 关内地区：净粮收购价格区间为4900～5200元/吨，部分地区下跌40～120元/吨。
• 销区市场：东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”）区间为5160～5400元/吨，部分地区下跌20～40元/吨。

2. 东北产区动态

• 九三收购：持续进行，中粮贸易集团加入收购，收购价略高于九三集团，支撑现货市场价格。
• 余粮消耗：加快，部分贸易商开始抢收高蛋白豆源。

3. 销区需求情况

• 豆制品需求：整体疲软，多数经销商表示东北豆走货速度正常偏慢，以随用随采为主。

下周市场展望

1. 豆粕市场

• 预计连豆粕将反弹震荡，USDA种植面积报告已发布，无超预期利空。
• 基础面支撑仍存，但需关注进口大豆抛储成交情况及假期影响。

2. 豆一市场

• 预计豆一期价将震荡运行，九三和中粮的收购支撑仍在。
• 小长假临近，市场交易将减少，需规避假期风险。

总结

• 国际方面：美豆出口数据略低于预期，巴西收割进度偏慢，但天气总体有利，USDA报告未带来明显利空。
• 国内方面：豆粕市场因技术回调和进口抛储成交率偏低而承压，豆一市场则因九三和中粮收购支撑而偏强。
• 下周展望：豆粕和豆一均预计震荡运行，需关注天气变化及假期影响。

注：以上内容为市场分析摘要，不构成投资建议。