20250620-瑞达期货-热轧卷板市场周报_终端需求好于预期_热卷期价震荡偏强_16页_1mb

瑞达期货研究院 - 热轧卷板市场周报总结

1. 市场概况

• 价格走势：截至6月20日，热卷主力合约HC2510收盘价为3116元/吨（+34元），杭州现货价格为3220元/吨（+30元）。热卷期货震荡偏强，期现基差为104元/吨，环比收窄4元。
• 供需变化：
  • 产量：热卷周度产量小幅增加至325.45万吨，产能利用率83.14%。
  • 需求：终端需求韧性较强，表观需求回升至330.69万吨，同比增幅达11.75%。
  • 库存：总库存340.17万吨（-5.24万吨），厂库与社会库存同步下滑，同比降幅75.44%。
• 钢厂盈利：钢厂盈利率升至59.31%，环比增加0.87个百分点，同比提升7.36个百分点。

2. 行情展望

• 宏观因素：
  • 全球关注伊以冲突升级及美国介入风险；美联储维持利率不变，预计2025年降息两次。
  • 国内经济数据回暖：5月工业增加值增长5.8%，社零增长6.4%，前5个月固定资产投资同比增长3.7%。
• 供需分析：
  • 热卷供应端维持高位，产量小幅上调；需求端终端表现超预期，表需回升。
  • 成本支撑存在：铁矿石、焦炭价格波动中维持稳定；铁水产量回升。
• 技术分析：HC2510合约震荡偏强，MACD指标红柱放大，突破MA20均线压力。

3. 风险与策略建议

• 风险因素：需警惕宏观地缘冲突升级对国际油价的影响；国内淡季需求可能减弱。
• 策略建议：建议在HC2510合约3150-3050区间交易，注意操作节奏及风险控制。

4. 上游与下游跟踪

• 上游：铁矿石到港量减少，港口库存降至47港总库存14433.56万吨；焦煤供应改善，焦化厂产能利用率下降至73.42%。
• 下游：汽车产销量同比提升（5月销量268.6万辆，同比11.2%）；家电领域部分品类（如洗衣机）需求增温。

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