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报告摘要

报告标题：政策持续发力中期资金面有望改善
报告类型：A股策略点评报告
发布机构：东兴证券股份有限公司
报告日期：2025年1月23日
分析师：林阳

核心观点

政策端持续发力，市场慢牛格局不改。基于对基本面、政策及外部因素的综合判断，报告认为政策是推动市场上涨的核心因素，尤其在特朗普上台加征关税的背景下，管理层近期出台的中长期资金入市政策表明了稳定市场的决心。随着两会的召开，更多利好政策有望逐步释放，市场情绪将逐步回升，指数下行空间有限，向上趋势或逐步形成。

资金面分析

当前A股市场在资金和筹码结构上可分为三大类：

国家队和机构主导的大盘蓝筹与红利类个股：具有稳定的市场地位和低估值优势。
公募基金和外资主导的传统价值及大科技类股：代表先进生产力和产业升级方向。
融资盘领域以散户为主：持股比例与机构相比占比更高，但市场定价权较分散。

通过引导长期资金入市、打通资金流动堵点，市场有望获得实质性增量资金，机构建仓逐步推进，形成底部抬升的慢牛格局。

投资策略建议

红利价值与增长题材并进：
- 中期趋势上，随着机构持仓比例提升，红利股配置需求增加，对指数有托底作用。
- 风险偏好提升背景下，优质成长股（尤其大科技板块）将成为机构重要投资方向。
具体推荐方向：
- 大科技板块：看好其持续走强潜力。
- 消费股：建议低位布局，寻求中长期机会。