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纯碱与玻璃市场周报摘要

一、行情综述

• 纯碱：本周市场偏稳，部分企业挺价，但下游需求疲软，累库为主，现货价格有所下调。
• 玻璃：价格下跌，玻璃企业库存持续累库，深加工需求疲软，低于行业平均水平。

二、供需分析

纯碱

• 开工率小幅提升，产量增加，但下游采购积极性不高，尚处于刚需。
• 库存降幅40%（环比），有限内因是月底发货增加，但供需格局未发生根本性变化。
• 原材料价格变动对纯碱形成一定成本支撑。

玻璃

• 玻璃产量环比小幅增加，但下游需求不及预期，玻璃产销率仅70%。
• 面板深加工订单减少，LOW-E玻璃开工率小幅提升。

三、交割价值

• 纯碱与玻璃价差同比扩大，目前价差为155元/吨，走强趋势。
• 玻璃期货与现货基差持续走弱，反映现货市场表现欠佳。

四、交易策略

• 纯碱SR2309合约参考关注：1700支撑和1830上沿突破需求，偏多信号。
• 玻璃FG2309合约：考虑压力位1580附近高位震荡，不宜追涨，注意止损。

五、上游情况

• 纯碱产业链节点
  • 开工率提升，企业库存下降，预估后续供应可能存在调整。
  • 相关原材如合成氨价格小涨。
• 玻璃产业链节点
  • 玻璃产能利用率维持低位，库存绝对值仍然较高。
  • 当前期复产压力预期较低。

其他要点

• 期现价差方面：SA9-1价差为263，FG9-1价差为155，价差普遍扩大。
• 持仓结构：前二十名席位中，纯碱净空头小幅增加，玻璃空头减少，市场情绪分化。

总结：关注七月前后供给与需求配合情况，短期市场情绪对盘面影响显著。