20171113-开源证券-电气设备与新能源行业周报_新电改细化方向渐明确_增量配电网_分布式发电交易_13页_1mb

电气设备与新能源行业周报总结（2017年第46周）

核心内容

2017年第46周（11月6日-11月10日），电气设备与新能源行业表现积极，整体市场出现反弹。沪指创出22个月以来新高，达3438.79点，电气板块涨幅达5.33%，在28个申万一级行业中排名第五。光伏设备和风电设备子行业涨幅较大，而中压设备和火电设备涨幅较小。

主要观点

电力行业改革进展显著

• 分布式发电市场化交易试点：国家发改委和国家能源局下发《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》，计划于2018年2月启动首批试点，年中前总结评估并适时推广。该交易要求项目接网电压等级在35千伏及以下，单体项目容量不超过20兆瓦。
• 增量配电网改革试点：第三批增量配电网改革试点即将启动，2018年上半年将实现地级以上城市全覆盖。改革遵循“两扩围、五明确、一纠偏”原则，强调扩大混改试点和改革试点范围，明确配电区域划分、价格机制、公平开放、市场化竞争和监管机制。
• 电力市场化交易电量增长：2017年全国电力市场化交易电量已升至1万亿千瓦时，占总电量比重提高至25%，表明电力市场化改革取得实质性进展。

新能源行业政策支持增强

• 京津冀清洁能源发展：京津冀三地发改委联合发布《京津冀能源协同发展行动计划（2017—2020年）》，支持地热能、风能和太阳能等可再生能源开发，特别在雄安新区、北京城市副中心、天津滨海新区、冬奥会赛区和北京新机场等新增用能区域。
• 扩大可再生能源消费：国家能源局提出扩大可再生能源消费是能源革命的核心任务之一，预计在资源富集地区，水电、光电和风电的成本可控制在0.03美元/千瓦时以下，具有较强的市场竞争力。
• 全国碳交易市场启动：国家发改委已向国务院提交启动全国碳排放权交易市场计划，预计覆盖石化、化工等8大行业约7000—8000家企业，交易规模有望达到5000亿元人民币。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨1.81%；
• 沪深300指数上涨2.99%；
• 创业板指上涨3.69%；
• 电气板块整体涨幅5.33%，光伏设备和风电设备涨幅较大。

个股表现

• 涨幅前十的公司包括：隆基股份（22.65%）、炬华科技（21.92%）、林洋能源（18.37%）、正泰电器（17.94%）、国电南瑞（15.62%）等；
• 跌幅前十的公司包括：赛摩电气（-13.44%）、合纵科技（-11.42%）、长高集团（-7.93%）、百利电气（-6.99%）等。

投资建议

• 长期来看，应重点关注在增量配网业务有提前布局的公司，尤其是已有园区资源的上市平台；
• 有参与国家电力市场交易，特别是分布式发电试点工作的相关产业平台；
• 关注地热能、光伏、风电等细分领域的龙头企业，如华光股份、金风科技等。

风险提示

• 未来电力市场改革政策可能不如预期；
• 市场波动可能对投资产生影响，需谨慎对待。

行业与公司动态

• 核电发展：华龙一号首台具有完全自主知识产权的半转速汽轮发电机研制成功，达到国际先进水平。
• 国际合作：中国神华投资30亿欧元收购希腊四个风力发电厂75%权益，并参股希腊主要电力公司。
• 战略合作：大唐集团与东方电气签署战略合作协议，推动新能源领域技术发展与国际市场拓展。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）；
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

法律声明与信息披露

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总结

本周电气设备与新能源行业在政策推动下表现强劲，尤其在电力市场化改革和新能源发展方面取得显著进展。随着分布式发电市场化交易和增量配电网改革试点的推进，行业将迎来新的发展机遇。投资者应关注具备相关业务布局和资源的龙头企业，同时注意政策变动带来的潜在风险。