深度报告-20230511-太平洋-科大讯飞-002230.SZ-星火发布_国产AI龙头新里程_27页_3mb

科大讯飞深度报告总结

一、公司概况

• 行业地位：中国人工智能领域龙头企业，深耕智能语音及人工智能领域，在智慧教育、智慧医疗、智慧城市等领域形成竞争优势。
• 发展历程：成立于1999年，于2008年在深交所上市，2010年发布讯飞开放平台，2023年发布星火认知大模型。

二、星火认知大模型

• 核心能力：在中文能力、长文本生成、多模态处理、数学推理等领域处于国内领先水平，多项性能指标超越ChatGPT。
  • 评测表现：在481项测评体系中领先国内其他大模型，多项能力达到或接近国际先进水平。

三、业务发展

• 智慧教育：营收快速增长，2022年达616亿元，同比增长256%；个性化学习手册续购率超90%；AI学习机市场份额领先。
• 智慧医疗：2022年营收467亿元，同比增长3836%；"智医助理"覆盖全国380个区县，辅助诊疗服务超53亿次。

四、发展战略

• "平台+赛道"模式：构建开放平台生态，2022年平台业务营收278亿元；开放396项AI能力服务，聚集1756万开发者。
• C端产品布局：智能硬件产品持续放量，2022年销售额同比增长32%，翻译机等产品市场份额领先。

五、财务预测与评级

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为168.5亿元、224.4亿元、317.3亿元，EPS分别为0.73元、0.97元、1.37元。
• 估值：对应市盈率分别为9021倍、6774倍、4791倍，维持"买入"评级。

六、风险提示

• 业务拓展不及预期、市场竞争加剧、业务创新风险及政策落地不及预期。

最终估值和评级暂不显示。